20221202-瑞达期货-白糖市场周报_现货成本支撑仍存_短期弱势震荡运行_18页_1mb

2022年12月2日白糖市场周报总结

核心内容概述

本周白糖市场整体呈现弱势震荡态势，国内外市场均受到供应端与需求端因素影响。国际糖价因巴西增产及出口量创新高而承压，国内现货价格小幅上调，但因新糖供应逐步增加与上年结转库存压力，短期糖市仍偏弱。郑糖期货价格继续回落，操作建议短期高抛低吸。

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周度要点小结

行情分析

• 国际糖价：巴西中南部甘蔗增产3-5%，出口量创新高，国际糖价重心下移。
• 巴西出口数据：11月出口量为407万吨，同比增加266万吨，增幅53%。
• 国内现货价格：受巴西港口运输受阻影响，进口糖到港供应减少，国内现货价格微幅上调。
• 新糖供应：英茂糖业已开榨，云南新增2家糖厂，新糖进入集中压榨期。
• 操作建议：郑糖2301合约短期在5470-5650元/吨区间高抛低吸。

未来关注因素

1. 消费情况
2. 巴西糖、印度糖出口

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期现市场情况

美糖市场

• 美糖3月合约价格上涨：周度涨幅约1.87%。
• CFTC持仓变化：非商业净多持仓增加至187962手，多头持仓增加287196手，空头持仓增加99234手。

国际原糖现货价格

• 国际原糖现货价格下跌：截至12月1日，国际原糖现货价格为18.60美分/磅。

郑糖期货市场

• 郑糖2301合约价格下跌：周度跌幅约0.91%。
• 前二十名净持仓：-40558手。
• 仓单情况：1132张。
• 合约价差：1-5合约价差为+38元/吨，主力合约与广西南宁现货基差为+28元/吨。

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现货市场情况

国内现货价格

• 广西柳州：5600元/吨
• 广西南宁：5605元/吨
• 云南：5585元/吨

进口成本价格

• 巴西配额内成本：5400元/吨
• 巴西配额外成本：6892元/吨
• 泰国配额内成本：5700元/吨
• 泰国配额外成本：7280元/吨

进口利润空间

• 巴西配额内利润：+120元/吨
• 巴西配额外利润：-1370元/吨
• 泰国配额内利润：-140元/吨
• 泰国配额外利润：-1710元/吨

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供应端分析

新榨季南方甘蔗糖厂陆续开榨

• 2022/23年制糖期：截至10月底，全国共开榨糖厂26家，均为甜菜主产区。
• 产量情况：已生产食糖34万吨，同比增加5万吨。
• 销售情况：销售2万吨，同比减少2万吨。
• 新增工业库存：截至10月份，国内新增工业库存为32万吨。

进口食糖数量减少

• 10月进口量：52万吨，环比减少26万吨，同比减少35.8%。
• 累计进口量：2022年1-10月累计进口402万吨，同比减少13.4%。

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需求端分析

食糖销量

• 10月成品糖产量：63.7万吨，同比减少2%。
• 1-10月累计产量：1089.4万吨，同比增加2.1%。

软饮料产量

• 10月软饮料产量：1199.6万吨，同比减少6.1%。

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期权市场情况

白糖平值期权隐含波动率

• 历史波动率：11.27%
• 隐含波动率：10.75%

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