20220917-浙商证券-通用设备行业专题报告_培育钻石中报总结_行业净利润大增88_景气持续_11页_1mb

报告摘要

培育钻石行业中报总结

核心内容

2022年上半年，培育钻石行业整体表现亮眼，7家代表性公司总营收达75亿元，同比增长15%；归母净利润达13亿元，同比增长88%。行业盈利能力显著提升，ROE中位数达4.4%，为历史单季度最高水平。费用端整体优化，管理、销售和财务费用率均处于低位，研发费用率保持稳定。板块股价表现强劲，年初至今上涨27%，跑赢沪深300和创业板指数。

主要观点

行业整体表现：培育钻石板块业绩高增，盈利能力显著改善，ROE提升明显。
企业业绩亮点：
- 中兵红箭：上半年营收32亿元，归母净利润7亿元，同比增长115%；中南钻石利润增速显著高于收入增速。
- 四方达：CVD培育钻石业务并表，首期产线已调试，二期建设启动，净利润同比增长83%。
- 黄河旋风：归母净利润同比增长192%，定增已获受理，产能有望加速扩张。
- 力量钻石：定增落地，募资39亿元用于扩产，培育钻石产能将提升至现有5.3倍。
- 国机精工：拟投资2.6亿元建设MPCVD金刚石项目二期，产能提升助力业绩增长。
技术与工艺：高温高压法和CVD法均有良好发展前景，部分企业已实现技术突破，如四方达突破E/F色培育钻石技术，力量钻石可批量化生产高品级培育钻石。
市场布局：国内珠宝品牌加速布局培育钻石，如中国黄金、潮宏基、曼卡龙等，推动终端需求增长。
行业渗透率：全球培育钻石原石需求预计2025年达313亿元，2022-2025年复合增速35%。2021年印度进出口渗透率翻倍，接近10%拐点，有望复制新能源车增长模式。
投资建议：重点推荐中兵红箭、四方达、黄河旋风、力量钻石、国机精工等企业，因其在培育钻石和工业金刚石领域具备较强竞争力和增长潜力。