20220808-东方金诚-2022年7月贸易数据点评_7月出口韧性突出_进口增速延续低位_4页_362kb

2022年7月出口与进口数据总结

一、核心内容概览

2022年7月，中国外贸数据表现出出口韧性突出、进口增速延续低位的特点。以美元计价，出口额同比增长18.0%，进口额同比增长2.3%，贸易顺差扩大至1012.7亿美元。整体来看，出口增长主要受益于海外高通胀带来的价格效应及去年同期基数走低，而进口增长则受到国内总需求偏弱的制约。

二、出口情况分析

1. 出口额持续高增，超出市场预期

• 整体表现：7月出口额同比增长18.0%，环比提升0.1个百分点，增速高于市场预期。
• 重点市场：
  • 欧盟：对欧盟出口增长23.2%，增速较上月加快6.2个百分点，成为拉动整体出口增速的主要动力。
  • 东盟：对东盟出口增长33.5%，增速加快4.5个百分点，受益于去年同期东盟疫情导致的基数下降。
  • 印度：对印度出口增长52.6%，连续三个月保持高位，主要由于印度经济修复较快及我国低端产业向印度迁移。

2. 出口商品价格涨幅高于数量增长

表1显示，7月主要出口商品价格增速普遍高于数量增速，反映出海外高通胀对我国出口价格的推动作用。

3. 汇率影响显现

人民币自4月下旬以来持续贬值，对7月出口形成一定刺激。若下半年人民币维持弱势，有望进一步提升出口企业利润，对出口增长形成支撑。

三、进口情况分析

1. 进口增速小幅回升，但整体仍处低位

• 整体表现：7月进口额同比增长2.3%，增速较上月加快1.3个百分点，但增速依然偏低。
• 主要影响因素：
  • 基数效应：去年同期基数走低，导致进口额增速提升。
  • 价格因素减弱：国际油价下跌及大宗商品价格涨幅趋缓，使得价格对进口增长的拉动作用减弱。
  • 内需疲软：尽管疫情后经济活动有所恢复，但地产投资持续下滑及终端消费修复缓慢，导致进口需求增长乏力。

2. 主要商品进口情况

• 原油：进口量同比下降9.5%，降幅较上月收窄1.2个百分点；进口价格同比涨幅收敛至53.4%，但进口额同比增速下滑至38.9%。
• 大豆：进口价格同比涨幅加快至27.3%，进口数量同比降幅收窄至9.1%，进口额同比由下降4.8%转为增长15.7%。
• 铁矿石：进口量同比增长3.1%，但进口价格继续下跌，进口额同比降幅扩大至35.7%。
• 集成电路：进口价格同比涨幅加快至21.0%，但进口量同比跌幅扩大至19.6%，进口额延续负增长。

四、未来展望

1. 出口增速或波动下行

• 下半年出口增速预计会因去年同期基数走高而回落，甚至出现个别月份负增长。
• 随着美联储等央行持续加息，海外通胀有望降温，价格因素对出口的支撑将减弱。
• 外需对经济增长的拉动作用将明显弱于上半年，预计净出口对GDP增长的拉动率将从上半年的0.9个百分点降至下半年的0.4%左右。

2. 进口增速或将维持低位

• 随着内需政策逐步发力，进口量有望边际回暖，但价格因素的负面影响仍将持续。
• 8月进口增速预计稳定在3%左右，整体增长仍偏弱。

五、关键信息总结

• 出口韧性突出：7月出口额同比增长18.0%，主要受益于海外高通胀及去年同期基数走低。
• 价格因素主导：出口商品价格涨幅高于数量增长，反映价格效应显著。
• 进口增速低迷：7月进口额增长2.3%，受国内总需求偏弱及国际大宗商品价格回落影响。
• 汇率支撑出口：人民币贬值对7月出口形成一定刺激，未来或继续助力出口增长。
• 下半年出口承压：预计出口增速将波动下行，外需拉动力减弱，稳增长更多依赖内需。
• 进口前景不确定：进口量可能边际改善，但价格因素对进口额增长形成抑制。

六、免责声明

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