每日经济新闻：2022中国财富管理市场报告_94页_3mb

中国财富管理市场报告（2022）总结

核心内容

中国财富管理市场在资管新规的推动下，经历了从不合规产品退出市场到合规化、规范化发展的转型。银行理财、信托、公募基金、私募基金、券商资管和保险资管等子行业均经历了不同程度的调整和优化，整体行业呈现出以银行为核心、非银机构百花齐放的良性竞争格局。同时，随着居民财富的快速增长和家庭资产配置向金融资产转移，财富管理需求持续上升，推动行业进入新的发展阶段。

主要观点

• 市场转型：资管新规促使行业从“通道业务”向主动管理转型，打破刚兑，加强风险控制，提升合规性。
• 业务创新：各类机构积极创新产品，如养老理财产品、ESG主题产品、FOF/TOF产品等，满足多样化投资需求。
• 监管趋严：监管政策逐步统一，对各类资管业务进行规范，防范风险，推动行业健康发展。
• 市场发展：居民财富增长和金融改革推动财富管理业务规模扩大，产品类型丰富，市场潜力巨大。
• 行业分化：不同类型的资管产品表现不一，固收类产品相对稳定，权益类产品波动较大。

关键信息

资金端

• 货币政策：流动性尚未收紧，政策节奏“以我为主”，有利于资管行业的发展。
• 财政政策：财政政策在分担货币政策压力，维持高强度支持。
• 居民财富：中国居民财富总量居全球第二，未来仍将持续稳健增长。
• 家庭资产结构：房地产价值弱化，家庭资产配置向金融资产转移。
• 金融改革：全面注册制将至，积极引导权益资产配置，提升资本市场质量。

资产端

• 固收类资产：避险情绪升温，固收类产品受到青睐，但收益波动性较大。
• 权益类资产：A股跌幅小于美股，长期投资潜力较大。
• 大宗商品：需求预期转弱，价格承压，短期内难有起色。
• 房地产资产：信用风险未消退，信托偿付高峰将至。
• 公募REITs：成为大类配置新选择，项目持续扩容，关注国内疫情进展。

机构端

• 投融资功能：促进社会资金融通，支持实体经济发展。
• 普惠功能：改善收入分配结构，助力共同富裕。
• 转型投顾：通过“压力测试”，回归服务客户本源，形成良性循环。

产品端

• FOF类产品：波动中彰显价值，机构加大展业力度。
• 主题产品：养老产品需求旺盛，ESG产品方兴未艾。
• 公募基金：发展进入对外开放提速期，公募REITs成为新机遇。
• 私募基金：回归私募投资本源，新增产品备案平稳。

各子行业运行情况

银行理财

• 政策导向：资管新规推动业务规范化，产品销售逐步向买方投顾转型。
• 行业数据：产品发行量震荡筑底，固收类产品占主体；“固收+”产品发行量攀升，业绩基准分化。
• 创新发展：养老理财产品蓬勃发展，ESG主题产品不断扩容，理财子公司持续获批。

信托业

• 政策导向：非标资产认定明晰，业务回归资管本源，内控机制更加完善。
• 行业数据：资产余额逆势反弹，资本实力提升；房地产信托兑付风险较高，违约事件频发。
• 创新发展：加大FOF/TOF展业，警惕“新通道”业务风险。

公募基金

• 政策导向：对外开放深入，准入机制趋于严格；推进“差异化”发展，提升行业质量。
• 行业数据：资产净值持续增长，固收基金收益低迷，权益基金快速反弹。
• 创新发展：推进公募REITs试点，为投资者提供新配置选择；第三支柱政策落地，公募基金有望受益。

未来展望

资金端

• 货币政策：经济仍需宽松环境，复苏后利率或上行。
• 财政政策：加大宏观调节力度，财政或将适时加力。
• 居民财富：总量居全球第二，未来仍将稳健增长。
• 家庭资产结构：房地产价值弱化，配置结构持续转型。
• 金融改革：全面注册制将至，积极拥抱权益资产。

资产端

• 固收类资产：估值优势不明显，或将维持偏弱态势。
• 权益类资产：成本压力缓解，重点关注内需复苏。
• 大宗商品：静待需求端复苏，弱势格局短期难改。
• 房地产：债券违约压力仍在，信托偿付高峰将至。
• 公募REITs：关注国内疫情进展，重视优质资产扩募。

机构端

• 转型投顾：通过“压力测试”，回归服务客户本源，形成可持续发展。

产品端

• FOF类产品：迎合低风险需求，机构或将加速布局。
• 主题产品：养老金顶设落地，ESG需求持续涌现。

表与图说明

• 表1：银行理财公司获批筹建情况。

• 表2：2022年1-8月信托产品风险事件统计。

• 表3：部分保险机构投资的实体经济项目。

• 表4：2022年1-8月各阵营销售额门槛值。

• 图1：中国资产管理市场规模。

• 图2：新发行理财产品数量。

• 图3：新发行理财产品类型。

• 图4：理财子公司新发行产品数量。

• 图5：固收+产品新发行数量。

• 图6：固收+产品业绩基准。

• 图7：精选50款现金管理产品七日年化收益率。

• 图8：六个月和一年投资周期产品的收益表现。

• 图9：信托资产余额与功能结构。

• 图10：信托公司经营业绩与资本实力。

• 图11：信托资产来源结构。

• 图12：资金信托投向结构。

• 图13：信托理财产品收益率。

• 图14：公募基金与开放式基金资产净值。

• 图15：货币基金与债券基金投资收益。

• 图16：混合基金与股票基金投资收益。

• 图17：私募基金管理人家数变化趋势。

• 图18：私募基金管理规模变化趋势。

• 图19：新增私募产品备案数。

• 图20：复合策略与股票策略投资收益。

• 图21：券商资管规模与结构。

• 图22：券商资管产品发行量。

• 图23：券商资管产品发行结构。

• 图24：保险公司资产总额。

• 图25：保险资管产品发行量。

• 图26：保险资金运用余额。

• 图27：投资余额各组成部分占比。

• 图28：DR007和R007变化趋势。

• 图29：国债到期收益率变化趋势。

• 图30：公共财政支出和地方财政支出累计同比增速。

• 图31：中国高净值人群数量与可投资资产规模。

• 图32：全球主要经济体社会总财富与人均财富。

• 图33：金融资产与债务占家庭总财富比例。

• 图34：基金公司管理的养老金规模。

• 图35：中美股票市场典型指数市盈率变化趋势。

• 图36：国际原油与有色金属价格走势。

• 图37：FOF基金指数与沪深300指数、中证全债指数累计收益。

• 图38：30个大中城市商品房成交面积及同比增速。

• 图39：非金融资产占家庭总财富比例。

• 图40：我国第三支柱养老金融产品构成。

• 图41：中美日第三支柱规模占比。

总体趋势

中国财富管理市场在监管引导和市场需求双重推动下，正逐步实现规范化、市场化、多元化发展。未来，随着政策支持和行业创新，财富管理市场将迎来更大的发展空间，成为推动金融高质量发展的重要力量。