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碳酸锂期货周报总结（2026年03月09日-03月13日）

一、回顾与展望

本周碳酸锂05合约呈现上涨趋势，周一开盘价为150000元/吨，周五收盘价为152080元/吨，周涨幅为 1.39%。

供给端分析

• 锂辉石：本周产量为14534吨，环比增加 4.46%，高于历史同期平均水平。
• 锂云母：本周产量为2937吨，环比增加 3.71%，但低于历史同期平均水平。
• 盐湖：本周产量为3495吨，环比增加 0.58%，高于历史同期平均水平。
• 回收：本周产量为2460吨，环比增加 3.84%，高于历史同期水平。

需求端分析

• 2月碳酸锂需求量：111503实物吨，环比减少 10.57%。
• 预计3月碳酸锂需求量：132845实物吨，环比增加 19.14%。
• 2月出口量：208实物吨，环比减少 49.26%。
• 预计3月出口量：625实物吨，环比增加 0.48%。

动力电池

• 2月产量：169.01MWH，环比减少 12.88%，高于历史同期平均水平。
  • 三元电池产量：26.39MWH，环比减少 16.06%，低于历史同期水平。
  • 磷酸铁锂电池产量：134.03MWH，环比减少 12.96%，高于历史同期平均水平。
• 1月装车量：42000MWH，环比减少 57.18%，高于历史同期平均水平。
  • 三元电池装车量：9400MWH，环比减少 48.35%，高于历史同期平均水平。
  • 磷酸铁锂电池装车量：32700MWH，环比减少 59.02%，高于历史同期平均水平。

储能电池

• 2月产量：56.07GWH，环比减少 11.02%。
• 预计3月产量：增产 16.43%。
• 2月中标容量：26.4GWH，环比增加 14.28%，高于历史同期平均水平。

新能源车

• 2月产量：1041000辆，环比减少 39.40%，高于历史同期平均水平。
• 2月销量：945000辆，环比减少 44.73%，高于历史同期平均水平。
• 2月出口量：28.2万辆，环比减少 6.62%，高于历史同期平均水平。
• 经销商库存：
  • 2025年12月库存系数：1.31，环比减少 0.26。
  • 2026年2月库存预警指数：56.2，环比减少 -3.2，低于历史同期平均水平。
  • 预计3月库存将有所去化，需求或将强化。

二、基本面分析

成本与利润分析

• 锂辉石：
  • 日度生产成本：157651元/吨，环比增长 0.65%。
  • 生产利润：-761元/吨，亏损。
• 锂云母：
  • 日度生产成本：151428元/吨，环比持平。
  • 生产利润：1922元/吨，盈利。
• 回收端：生产成本普遍高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。
• 盐湖端：季度现金生产成本为32231元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。

库存情况

• 冶炼厂库存：16292吨，环比减少 6.77%，低于历史同期平均水平。
• 下游库存：45647吨，环比增加 4.32%，高于历史同期平均水平。
• 其他库存：37020吨，环比减少 2.93%，低于历史同期平均水平。
• 总体库存：98959吨，环比减少 0.41%，低于历史同期平均水平。

供需平衡

• 碳酸锂供需平衡：2月为-6821万吨，1月为-2693万吨，供需偏紧。
• 氢氧化锂供需平衡：2月为-1412万吨，1月为-1361万吨，供需偏紧。

三、技术面分析

• 05合约走势：本周呈上涨态势，预计下周盘面或将偏多震荡调整。

四、主要观点与关键信息

主要观点

• 供给端：锂辉石、盐湖和回收端产量均有提升，但锂云母产量略低于历史同期。
• 需求端：动力电池和储能电池需求环比有所回升，新能源车库存压力有所缓解。
• 成本端：锂辉石成本上升，但盐湖成本显著低于其他来源，盈利空间充足。
• 库存端：总体库存略有下降，但下游库存增加，需关注库存去化情况。
• 价格走势：碳酸锂价格呈上涨趋势，预计下周偏多震荡。

关键信息

• 2026年2月碳酸锂需求环比减少，但预计3月需求将显著回升。
• 盐湖生产成本显著低于矿石，盈利空间大，排产动力强。
• 新能源车库存预警指数下降，表明库存压力有所缓解，需求或将增强。
• 05合约周涨幅1.39%，预计下周偏多震荡调整。