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川财证券行业每日晨会核心观点汇总（2021/08/27）

一、核心内容总结

宏观

• 逆回购放量：央行通过逆回购操作释放流动性，以应对月末资金紧张及地方债发行带来的流动性回笼。
• 地方债发行：上周地方债发行量超过3700亿元，为年内单周最高，导致流动性缺口扩大。
• 货币政策信号：央行通过MLF续作和逆回购操作，释放出货币政策保持稳健、流动性合理充裕的信号。

策略

• 估值谨慎：对近期涨幅较大、盲目提升估值的板块保持相对谨慎态度。
• 共同富裕政策：中央财办强调共同富裕不搞“杀富济贫”，三次分配基于自愿原则。
• 消费板块展望：随着中秋国庆临近，市场存在短期风格切换的可能，建议关注食品饮料、医药等与民生相关板块。

周期

• 稀土行业表现：五矿稀土上半年净利润同比增长超265%，受益于产品价格上涨。
• 行业前景：当前稀土价格维持高位震荡，供给端受限，需求端旺盛，预计价格易涨难跌。
• 相关标的：五矿稀土、宁波韵升、广晟有色等。

科技

• 氢能示范城市群：上海、京津冀、广东获批为首批燃料电池汽车示范应用城市群。
• 政策支持：三地已建立政策保障体系，推动氢能产业链发展。
• 相关标的：深冷股份、厚普股份、中泰股份、东方电气等。

消费

• 茅台批价降温：茅台酒厂出台政策引导经销商销售，批价下降200元。
• 高端酒企表现：建议关注全年业绩确定性高的高端酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。

海外

• 美联储政策动向：多位官员暗示将缩减购债规模，市场预期收紧货币政策。
• 美股与油价影响：美国三大股指下跌，国际油价全线下跌，结束三日上涨趋势。

二、重点政策与行业动态

金融政策

• 中央纪委约谈：对财政部下属单位及基金公司“一把手”和纪委书记进行集体约谈，强化纪律监督。

能源政策

• 保定市氢能规划：支持长城汽车等企业发展新能源汽车，重点布局驱动电机、燃料电池等技术。
• 安徽省电价调整：终端用户安装峰谷分时电表，电价分时段收取，上浮幅度不超过15%。

三、风险提示

• 宏观经济不达预期：可能影响整体市场表现。
• 政策执行不达预期：如财政或货币政策未能有效落实。
• 下游需求低迷：对相关行业造成不利影响。

四、分析师声明与评级

• 分析师资质：陈雳具有证券投资咨询执业资格，报告内容独立、客观。
• 评级标准：
  • 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为依据，分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为依据，同样分为买入、增持、中性、减持。

五、免责声明

• 报告性质：仅供川财证券客户使用，非客户请勿传播。
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• 投资风险：报告不构成投资建议，投资者需自行评估风险，不承担由此引发的法律责任。

六、公司与行业信息来源

• 资料来源：Wind、川财证券研究所