20260909-东方金诚-2026年8月物价数据点评_国际油价再度上行叠加芯片价格上涨_带动8月国内物价涨幅扩大_4页_202kb

2026年8月国内物价数据总结

核心内容

2026年8月，国内CPI同比上涨0.8%，环比由降转升，涨幅较上月扩大0.3个百分点。PPI同比上涨3.8%，环比转为上涨0.4%，涨幅较上月扩大0.3个百分点。整体来看，8月国内物价水平有所回升，但涨幅仍处于低位，主要受国际油价上涨、芯片价格上涨及部分促消费政策效应减弱等因素影响。

主要观点

• CPI涨幅扩大：8月CPI同比上涨0.8%，环比由降转升，主要受国际油价上涨和芯片价格上行带动。
• PPI环比转正：8月PPI环比由负转正，同比涨幅回升，主要由国际输入性因素和产业升级推动。
• 核心CPI仍偏低：剔除能源和食品价格后，核心CPI同比为1.0%，显示整体物价水平仍偏弱。
• 促消费政策效应减弱：汽车、家电等耐用消费品价格走低，对CPI形成压制。
• 未来走势展望：9月CPI预计回升至1.0%，PPI同比有望扩大至4.0%，整体物价水平仍将保持温和上涨。

关键信息

一、CPI数据亮点

• 能源价格显著上涨：国际油价上涨带动国内汽油价格环比上涨7.2%，能源价格同比涨幅扩大至4.1%，对CPI同比贡献约0.28个百分点。
• 电子产品价格上行：受全球AI投资热潮影响，平板电脑、计算机、移动电话机价格同比分别上涨21.5%、19.6%、11.0%，合计影响CPI同比上涨约0.38个百分点。
• 食品价格波动：猪肉价格同比降幅收窄至-11.8%，鸡蛋价格上涨带动食品CPI同比降幅收窄至-1.4%，但蔬菜价格同比降幅扩大，对整体CPI影响有限。
• 服务价格温和回升：服务价格环比上涨0.1%，同比上涨0.8%，涨幅较上月略有扩大，主要由医疗服务价格调整及暑期旅游需求变化影响。

二、PPI数据亮点

• 工业品价格回暖：8月PPI环比由-0.7%转为+0.4%，同比涨幅扩大至3.8%，主要受国际油价和有色金属价格上涨影响。
• 上游行业涨幅显著：石油开采、精炼石油产品制造价格环比分别上涨10.4%和4.1%，有机化学原料制造价格上涨0.9%。
• 有色金属价格上行：铜等有色金属价格持续上涨，带动相关行业价格环比由负转正。
• 部分行业需求回暖：电子电路制造、虚拟现实设备制造、服务消费机器人制造等行业价格环比上涨，显示产业升级对工业品价格的支撑作用。
• 生活资料价格回升：8月生活资料价格环比上涨0.2%，主要由衣着和耐用消费品价格改善带动。

行业影响分析

后期展望

• CPI：9月CPI预计回升至1.0%，后期仍将维持温和上涨，消费市场供强需弱特征未改。
• PPI：9月PPI同比有望扩大至4.0%，国际输入性因素将继续主导走势。
• 政策空间：物价涨幅偏低为央行降息等逆周期调节政策提供空间，促消费政策仍有发力余地。

总结

2026年8月，国内物价水平受国际油价和芯片价格上涨带动有所回升，但整体仍处于温和上涨区间。CPI同比涨幅扩大至0.8%，核心CPI维持在1.0%的低位，反映消费市场疲软。PPI环比转正，同比回升至3.8%，主要受国际输入性因素和产业升级影响。未来9月，CPI和PPI均有望继续温和上行，但涨幅受限，整体物价水平仍将保持低位运行。