20130723-兴业证券-TD-LTE招标未现价格战_百度百倍市盈率并购91无线_21页_1mb

通信行业周报总结（2013年7月15日-7月19日）

核心内容概述

本周通信行业在国务院明确4G牌照发放时间后表现出色，板块整体上涨3.80%，跑赢沪深300指数7.53个百分点。通信设备和增值服务板块涨幅显著，分别上涨5.73%和3.36%，而电信运营板块则基本与大盘同步，下跌3.76%。同时，市场成交量创下新高，显示出投资者对通信行业的关注和信心。

主要观点

• 4G发展预期增强：中国移动TD-LTE主设备招标均价合理，对行业盈利能力有积极影响，4G投资前景被看好。
• 移动互联网加速发展：随着移动通信网络建设和智能终端的普及，移动互联网应用和服务进入主升浪。百度以百倍市盈率收购91无线，凸显移动互联网平台的重要性。
• 运营商竞争加剧：中国联通用户数据持续向好，6月新增3G用户413.3万，移动用户数增长显著，显示其在4G时代的竞争潜力。
• 行业盈利改善：爱立信第二季度净利润同比增长26%，反映运营商资本开支平稳，盈利改善主要来自成本控制。随着4G建设启动，行业盈利有望爆发式增长。
• 重点公司推荐：中兴通讯、烽火通信、日海通讯、中天科技、通鼎光电、海能达、数码视讯、鹏博士、网宿科技、北纬通信、天音控股等公司被重点推荐，其中部分公司获得“买入”评级。

关键信息

重点公司动态

重点公司亮点

• 中兴通讯：中报业绩开始盈利，盈利已见底；股权激励明确发展信心。
• 烽火通信：预计中报业绩稳健增长，是宽带中国和4G建设的战略级品种。
• 日海通讯：预计中报业绩持续高增长，网络工程和无线机房等设备驱动业绩重启增长。
• 中天科技：预计中报业绩环比持续好转，光棒海缆业务进展顺利，估值安全边际高。
• 通鼎光电：预计中报业绩高增长，光纤产能大规模实现顺利投放。
• 中恒电气：预计中报业绩快速增长，4G启动有望拉动下半年业绩弹性。
• 海能达：预计中报实现盈利，业绩拐点出现；3季度PDT国内招标将进入密集期。
• 数码视讯：预计中报环比向好，超光网订单持续兑现，公司估值压力有望化解；全年有望保持30%增长。
• 鹏博士：切入智慧城市建设与运营，市场空间打开，网络价值凸显；IPTV+OTT平台值得期待。
• 网宿科技：移动互联网重点标的，直接受益网络流量增长，有望3-5年保持30%-50%增长。
• 北纬通信：手机游戏是盈利模式最清晰的领域，公司代理《大掌门》取得成功，新推游戏《妖姬三国》内测数据良好，下半年还将推出7-10款游戏。
• 天音控股：HTML5发展将驱动浏览器平台影响力，公司旗下欧朋浏览器在国内排名第三，平台价值有望被市场认可。

行业动态

1. 政策支持：国务院部署四项举措促进信息消费，包括实施“宽带中国”战略、加快“信息惠民”工程、丰富信息产品和构建安全可信的信息消费环境。
2. 4G招标：中国移动TD-LTE主设备招标首轮报价结束，报价范围在3.3万-6.3万，均价约4万，预计4G盛宴值得期待。
3. 用户增长：中国联通6月新增3G用户413.3万，移动用户数增长显著，显示其在4G时代的竞争力。
4. NFC应用：中国移动与北京市政交通一卡通合作，推出“移动NFC手机一卡通”应用，首次应用于国内交通行业。
5. 海外动态：爱立信、诺基亚、阿尔卡特朗讯等设备商在4G/LTE领域持续布局，同时关注全球通信技术发展趋势。

风险提示

• 运营商投资波动
• 行业竞争加剧
• 中小市值公司解禁压力

市场表现

• 涨幅前十：日海通讯（25.30%）、数源科技（20.14%）、大恒科技（18.70%）、宜通世纪（18.48%）、烽火通信（16.65%）等。
• 跌幅前十：烽火电子（-9.81%）、国腾电子（-8.02%）、信维通信（-6.71%）、中威电子（-6.48%）、鹏博士（-4.85%）等。

公告提示

• 中兴通讯：筹划A股股票期权激励计划，股票停牌。
• 鹏博士：与国开东方城镇发展投资有限公司签署智慧城镇运营合作框架协议。
• 日海通讯：非公开发行股份解除限售，可上市流通。
• 数码视讯：预计中报盈利6458万元-7841万元，比上年同期下降15%-30%。

重要股东增减持

• 减持：华星创业、恒信移动、中创信测、二六三、海能达、亿阳通信等公司的重要股东进行了减持操作。

大宗交易

• 盈利：顺网科技、鹏博士、天源迪科、三五互联、数码视讯、网宿科技、北纬通信、海能达等公司通过大宗交易实现盈利。
• 亏损：合众思壮、中国联通、中利科技、世纪鼎利、信维通信、键桥通讯、长江通信等公司通过大宗交易出现亏损。

总结

本周通信行业在政策推动和4G招标预期的带动下表现强劲，重点公司业绩预期良好，部分获得“买入”评级。随着4G建设的推进，行业盈利有望大幅改善，同时移动互联网的发展也为通信行业带来新的增长点。然而，行业仍面临投资波动、竞争加剧和解禁压力等风险。