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环保行业研究周报：绿电-碳排联动加速全国碳市场建设

投资摘要

• 绿电与碳市场联动：国家发改委等三部门联合发文，明确绿证对可再生能源电力的全覆盖，绿证作为绿电消费唯一凭证，将推进与碳市场衔接。
• 绿证全覆盖范围：集中式风电、太阳能发电、生物质能、地热能等可再生能源发电，以及2023年1月1日后投产的市场化水电项目纳入绿证核发范围。
• 绿电碳价值凸显：绿证作为碳减排凭证，有助于降低企业用电碳排放，推动绿电交易市场发展与全国碳市场扩容。
• 碳排放核算优化：绿电与绿证将用于体现企业用能端碳排放差异，避免重复计算，构建绿电扣减-配额分配-CCER减排的核算体系。

投资策略

• 关注标的：绿电运营商（三峡能源、龙源电力）及相关可再生能源企业。
• 市场潜力：绿证交易市场与绿电需求增加，利好运营主体。

行情回顾

• 环保板块表现：本周涨跌幅0.21%，申万一级行业中排名第19。
• 个股分化：法尔胜、惠城环保等涨幅显著，复洁环保等跌幅较大。

风险提示

• 绿证交易市场发展不及预期。
• 绿证与碳市场联动机制推进不及预期。

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