20211231-天风证券-估值与基金重仓股配置监控半月报_15页_1mb

报告摘要

金融工程：估值与基金重仓股配置监控半月报 2021-12-31 总结

核心内容概述

本报告分析了2021年12月31日全市场及各行业的估值水平和基金重仓股配置比例，旨在为市场监控提供参考。报告从多个维度（PE、PB、PEG、股息率）分析了市场与行业层面的估值情况，并结合基金重仓股的配置比例，评估当前市场和行业的投资价值。

全市场估值及基金重仓股配置比例

市场PE估值水平

沪深300指数：整体法PE为14.02，中位数法PE为30.93，分位数分别为72.05%、90.24%。
上证50指数：整体法PE为11.39，中位数法PE为18.03，分位数分别为69.53%、65.15%。
中证500指数：整体法PE为20.41，中位数法PE为28.10，分位数分别为5.22%、22.56%。
创业板指数：整体法PE为63.38，中位数法PE为54.45，分位数分别为79.46%、55.56%。

市场PEG估值水平

沪深300指数：预测PEG为0.77，分位数为34.51%。
上证50指数：预测PEG为0.65，分位数为22.56%。
中证500指数：预测PEG为0.59，分位数为2.19%。
创业板指数：预测PEG为2.02，分位数为94.95%。

市场PB估值水平

沪深300指数：整体法PB为1.56，中位数法PB为3.38，分位数分别为59.09%、91.41%。
上证50指数：整体法PB为1.35，中位数法PB为2.89，分位数分别为62.79%、96.97%。
中证500指数：整体法PB为1.96，中位数法PB为2.32，分位数分别为18.35%、38.89%。
创业板指数：整体法PB为8.49，中位数法PB为7.34，分位数分别为90.24%、87.54%。

基金重仓股配置比例

沪深300指数：当前配置比例为53.01%，分位数为30.43%。
上证50指数：当前配置比例为18.30%，分位数为34.78%。
中证500指数：当前配置比例为10.35%，分位数为34.78%。
创业板指数：当前配置比例为18.33%，分位数为95.65%。

各行业估值及基金重仓股配置比例

行业PE估值水平

银行、有色金属、非银行金融：PE处于历史低位，分位数分别为7.98%、7.98%、8.63%。
商贸零售、农林牧渔、汽车行业：PE处于历史高位，分位数分别为98.70%、98.53%、93.97%。

行业PB估值水平

银行、非银行金融、房地产：PB处于历史低位，分位数分别为0.00%、1.79%、3.91%。
食品饮料、电力设备及新能源、电子：PB处于历史高位，分位数分别为89.74%、87.62%、87.30%。

行业PEG估值水平

银行、有色金属、非银行金融：PEG处于历史低位，分位数分别为7.98%、7.98%、8.63%。
商贸零售、农林牧渔、汽车行业：PEG处于历史高位，分位数分别为98.70%、98.53%、93.97%。

行业股息率水平

股息率：各行业股息率分位数较高，具体数据未明确列出，但与国债收益率对比可见当前市场股息率相对较高。

基金重仓股配置比例

基础化工、有色金属、电力设备及新能源：基金重仓股配置比例处于历史高位，分别为100.00%、100.00%、100.00%。
家电、房地产、非银行金融：基金重仓股配置比例处于历史低位，分别为2.08%、4.17%、4.17%。

国际估值比较

指数	当前估值	预期估值
上证50指数	14.12	13.71
创业板指数	63.4	59.1
标准普尔500指数	25.57	22.20
纳斯达克综合指数	126.7	33.5
道琼斯综合平均指数	23.16	20.11
恒生中国企业指数	7.28	9.86
香港恒生指数	9.27	11.88

基金重仓股配置测算方法

样本选取：包括市场主要指数（沪深300、上证50、中证500、创业板）和中信一级行业。
数据来源：Wind数据库提供市值、净利润（TTM）、净资产等数据；朝阳永续提供PEG预测数据。
测算方法：
- 整体法：指数成分股的指标分子值之和除以分母值之和。
- 中值法：取指数成分股指标值的中位数。
- 基金重仓股配置比例：基金对单个行业或指数的重仓股市值占所有重仓股市值的比重。

风险提示

本报告仅用于市场情况监控，不构成投资建议。
报告观点基于历史数据，不保证未来表现。
投资者应结合自身需求独立判断，必要时咨询专业意见。

分析师信息

吴先兴：SAC执业证书编号 S1110516120001，邮箱：wuxianxing@tfzq.com
何青青：SAC执业证书编号 S1110520080008，邮箱：heqingqing@tfzq.com

图表目录摘要

图1：PE估值水平
图2：PEG估值水平
图3：PB估值水平
图4：股息率与10年期国债收益率水平
图5：10年期国债收益率与市盈率倒数差值
图6：10年期国债收益率与股息率差值
图7：基金前十大重仓股在各指数的配置比例
图8：基金前十大重仓股在各指数的历史配置比例
图9：行业PE估值水平
图10：行业PEG估值水平
图11：行业PB估值水平
图12：行业股息率水平
图13：基金前十大重仓股在各行业的配置比例
图14：龙头股PE估值水平
图15：龙头股PEG估值水平

龙头股估值

选取中信三级行业中总市值最大且超过500亿的公司作为行业龙头股。
图14和图15分别展示了龙头股的PE与PEG估值水平，均处于历史较高分位数，表明当前龙头股估值偏高。

总结

本报告从市场及行业两个层面，系统性地分析了当前估值水平与基金重仓股配置比例，为投资者提供了重要的市场参考。整体来看，创业板指数和中证500指数的PE、PEG估值较低，但基金重仓股配置比例较高，显示市场对成长型行业关注度上升。同时，部分传统行业（如银行、非银行金融）估值处于历史低位，但基金配置比例较低，可能存在低估机会。投资者应谨慎分析，结合自身投资目标和风险偏好进行决策。

展开完整摘要