20230111-宝城期货-聚酯早报_油价宽幅震荡_需求表现再度转弱_2页_232kb

品种策略参考总结

核心内容概览

本文档总结了PTA与乙二醇两个化工品种在不同时间周期内的价格走势及相应的投资策略。分析基于市场供需关系、成本端变化以及宏观因素的影响，为投资者提供参考。

主要品种分析

PTA（TA）

• 短期（一周以内）：震荡偏弱
• 中期（两周至一月）：下跌
• 日内：震荡偏弱
• 策略参考：观望
• 核心逻辑：
  • 上游方面，全球冬季气温高于预期，缓解了能源供应紧张问题，成品油需求疲软，油价偏弱运行。
  • PX供应逐步回升，未来新装置投产将进一步增加PX供应，导致PXN价差收缩，削弱成本端支撑。
  • PTA自身供需结构偏弱，短期价格或将跟随油价偏弱运行。
  • 中长期供应压力上升，需求端聚酯利润修复但库存高位，终端织造开工率持续回落，整体市场情绪偏空。

乙二醇（MEG）

• 短期（一周以内）：震荡偏弱
• 中期（两周至一月）：震荡偏弱
• 日内：下跌
• 策略参考：日内逢高短空
• 核心逻辑：
  • 供应端受新装置投产影响，供给压力回升。
  • 进口方面，海外检修维持高位，预计1月进口量难以增长。
  • 需求端与PTA类似，聚酯利润修复但库存高位，终端织造开工率持续下滑。
  • 短期内乙二醇价格或受油价反弹影响，但整体供需偏弱，价格仍将延续偏弱震荡走势。

关键信息汇总

• 时间周期划分：

  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月
  • 日内：以夜盘收盘价为起点，日盘收盘价为终点计算涨跌幅

• 价格走势定义：

  • 涨幅大于1%：上涨
  • 涨幅0-1%：震荡偏强
  • 跌幅0-1%：震荡偏弱
  • 跌幅大于1%：下跌

• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期和中期不区分。

投资策略建议

免责条款提醒

• 本报告仅作为市场参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应结合自身情况及市场变化独立判断。
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• 若接收人非公司客户，建议咨询独立投资顾问后再作决策。

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