20230106-宝城期货-聚酯早报_油价宽幅震荡_需求表现再度转弱_2页_255kb

品种策略参考总结

核心内容概述

本文档提供了PTA与乙二醇两个主要化工品种的短期、中期及日内价格走势分析，并给出了相应的交易策略建议。内容涵盖市场供需、成本支撑、行业动态等关键因素，旨在帮助投资者理解当前市场环境并做出相应决策。

品种分析

PTA（PTA 2305）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：下跌
• 日内走势：震荡偏强
• 策略参考：日内逢低短多
• 核心逻辑概要：
  • 上游方面，寒潮影响已过，Keystone管道即将重启，部分利多因素已释放。但地缘政治因素仍对油价形成支撑，导致油价维持高位震荡。
  • PX供应短期内因大厂检修而偏紧，PXN价差收缩，成本支撑减弱。
  • PTA供应端开工率仍处于低位，短期内供应有限，但中长期随着新装置投产，供应压力将回升。
  • 需求端，聚酯利润修复，库存环比下降，但同比仍处于高位，终端织造开工率回落，订单减少，员工返乡进一步影响需求。
  • 综合来看，PTA短期受成本端支撑偏强，但中长期供需趋于宽松，整体呈现“近强远弱”格局。

乙二醇（MEG 2305）

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略参考：观望
• 核心逻辑概要：
  • 供应端，新装置投产导致供给压力回升，进口方面因海外检修维持高位，预计12月进口难以增长。
  • 需求端与PTA类似，聚酯利润修复，库存环比下降，但同比仍偏高，终端织造开工率回落，订单稀少。
  • 整体供需结构偏弱，乙二醇价格预计将继续偏弱震荡运行。

关键信息与主要观点

• 时间周期定义：

  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月
  • 日内：以夜盘收盘价为起始，日盘收盘价为终点计算涨跌幅

• 价格走势分类标准：

  • 跌幅大于1%：下跌
  • 跌幅0-1%：震荡偏弱
  • 涨幅0-1%：震荡偏强
  • 涨幅大于1%：上涨

• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期和中期不作区分。

• PTA策略建议：日内逢低短多，适合在价格回调时介入，短期跟随油价波动，中长期关注供应增加带来的压力。

• 乙二醇策略建议：观望，因供需结构偏弱，短期内缺乏明显上涨动力。

免责条款

• 本文档仅作为参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应结合自身情况和市场变化，谨慎决策。
• 投资者如非本公司客户，应在使用本报告前咨询独立投资顾问。
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