20260911-源达信息-策略周报_关注海外流动性预期扰动_12页_1mb

报告摘要

本周策略周报聚焦于市场整体承压与海外流动性预期扰动，并分析了行业走势、政策动态、机构调研、热点方向等关键信息，为投资者提供了多维度的市场洞察与投资建议。

国内通胀数据：
- 8月CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.4%；核心CPI同比上涨1.0%，环比由降转涨。
- 8月PPI同比上涨3.8%，环比由降转涨，数据强于预期。
美国通胀数据及加息预期：
- 8月非农新增就业16.2万人，失业率4.1%，超预期。
- 美国8月CPI将于9月11日公布，成为9月17日美联储议息会议前重要参考。
《金融强国建设“十五五”规划》出台：
- 重点任务包括健全金融宏观调控体系、全面加强金融监管、防范化解金融风险。
- 目标是到2030年形成中国特色现代金融体系。

半导体设备：
- 2026年市场规模达4131亿元，国产化率升至35%。
- 关键环节如光刻机、离子注入、ALD等国产化率仍低于20%，替代空间大。
- 重点关注：中微公司、北方华创
晶圆制造：
- 中芯国际28nm月产能突破10万片，N+2（7nm）良率突破80%，产能翻倍在即。
- 成熟制程定价权加速向国内转移。
- 重点关注：中芯国际、华虹宏力
人形机器人：
- 2025年全球出货量1.8万台，销售额4.4亿美元。
- 2026年中国市场规模预计达13亿美元，同比翻倍。
- 重点关注：恒立液压、三花智控
电力设备：
- 全球数据中心与AI用电量年均复合增长率达9.6%-22.9%。
- 英伟达定标800V HVDC架构，固态变压器加速落地。
- 重点关注：思源电气、国电南瑞
创新药：
- 中国在研新药管线占全球30%，位列第二。
- 医保续约规则落地，支付环境改善。
- 重点关注：药明康德、恒瑞医药
有色金属：
- 铜缺口63万吨，TC跌至-124美元/千吨创极值。
- 铝产能触及红线，全球缺口近100万吨。
- 重点关注：紫金矿业、中国铝业
非银金融：
- 保险负债端景气度提升，券商业绩高景气。
- 估值处于历史低位，中报有望催化估值修复。
- 重点关注：中国平安、中信证券

行业评级：
- 看好：行业指数相对沪深300上涨+10%以上
- 中性：行业指数相对沪深300波动-10%~+10%
- 看淡：行业指数相对沪深300下跌-10%以下
公司评级：
- 买入：证券相对沪深300上涨+20%以上
- 增持：证券相对沪深300上涨+10%~+20%
- 中性：证券相对沪深300波动-10%~+10%
- 减持：证券相对沪深300下跌-10%以下