20160412-中国银河-分级基金周报_分级基金规模回升_15页_1mb

报告摘要

分级基金周报总结（160412）

核心内容

分级A隐含收益率

当前分级A的平均隐含收益率为 4.94%，较上周小幅下降 1个bp（即0.01%）。
隐含收益率是衡量分级A投资价值的重要指标，反映了投资者对分级基金未来收益的预期。

分级基金规模

分级基金整体规模回升较多，场内份额已超过 1200亿，这表明市场情绪有所好转，投资者对分级基金的参与意愿增强。

主要观点

分级A市场表现

多数分级A的隐含收益率集中在 4.70% 至 5.56% 范围内，部分品种如“中小300A”、“金融地A”、“银行A”等表现较为突出。
部分分级A的下折距离为负值，表明其接近下折阈值，存在一定的下折风险。

分级B市场表现

分级B的杠杆水平普遍较高，净值杠杆在 1.51 至 5.46 之间，价格杠杆则在 1.72 至 3.58 之间，显示其对母基金净值和价格的敏感性较高。
多数分级B处于折价状态，价格低于净值，如“地产B”、“医疗B”等，这可能与市场预期及融资成本有关。
部分分级B的下折收益为负值，意味着在下折后可能面临亏损。

关键信息

分级A数据表

A 代码	A 名称	A 净值	A 价格	隐含收益率	下拆距离	下拆 A 理论收益率
150108.SZ	同辉 100A	1.040	1.134	6.40%	-37.74%	6.79%
150106.SZ	中小 A	1.039	1.165	6.22%	-39.23%	3.86%
150221.SZ	中航军 A	1.018	1.180	5.59%	-34.37%	-7.70%
150331.SZ	网金融 A	1.022	1.101	5.56%	-27.19%	-3.00%
150321.SZ	煤炭 A 基	1.023	1.193	5.56%	-39.38%	-8.29%
150289.SZ	煤炭 A 级	1.018	1.021	5.48%	-13.51%	1.78%
150291.SZ	银行 A 份	1.018	1.024	5.47%	-17.77%	1.48%
150299.SZ	银行股 A	1.018	1.024	5.47%	-15.39%	1.46%
150287.SZ	钢铁 A	1.018	1.025	5.46%	-25.06%	1.38%
150335.SZ	军工股 A	1.018	1.027	5.45%	-25.85%	1.18%
150297.SZ	互联A级	1.047	1.056	5.45%	-18.52%	1.14%
150323.SZ	环保A端	1.015	1.025	5.44%	-18.31%	1.06%
150263.SZ	1000A	1.018	1.028	5.44%	-25.01%	1.06%
150057.SZ	中小300A	1.012	1.080	5.43%	-50.42%	4.00%
150198.SZ	食品A	1.015	1.029	5.42%	-16.23%	0.68%
150117.SZ	房地产A	1.015	1.031	5.41%	-18.09%	0.48%
150303.SZ	创业股A	1.016	1.033	5.41%	-31.35%	0.39%
150130.SZ	医药A	1.015	1.033	5.40%	-19.11%	0.29%
150247.SZ	传媒A级	1.015	1.036	5.39%	-25.94%	-0.01%
150293.SZ	高铁A级	1.039	1.065	5.36%	-38.22%	-0.45%
150223.SZ	证券A级	1.019	1.146	5.32%	-41.41%	-0.51%
150301.SZ	证券股A	1.018	1.056	5.30%	-43.93%	-1.61%
150327.SZ	新能A级	1.011	1.050	5.29%	-47.42%	-1.70%
150190.SZ	NCF环保A	1.015	1.059	5.27%	-44.32%	-2.16%
502037.SH	网金A	1.011	1.056	5.26%	-45.75%	-2.24%
150196.SZ	有色A	1.015	1.060	5.26%	-40.09%	-2.27%
150265.SZ	一带A	1.011	1.057	5.26%	-43.86%	-2.35%
150343.SZ	证券A基	1.006	1.056	5.24%	-44.82%	-2.73%
150123.SZ	建信50A	1.017	1.169	5.21%	-48.01%	-9.08%
502057.SH	医疗A	1.011	1.070	5.19%	-46.37%	-3.53%
150219.SZ	健康A	1.017	1.183	5.15%	-36.59%	-10.13%
150267.SZ	银行A类	1.018	0.991	5.14%	-22.32%	2.35%
150167.SZ	银华300A	1.018	0.991	5.14%	-22.78%	2.34%
502021.SH	国金50A	1.016	0.990	5.13%	-42.61%	2.24%
150140.SZ	国金300A	1.014	0.988	5.13%	-23.98%	2.23%
150325.SZ	高铁A端	1.011	1.083	5.13%	-41.14%	-4.66%
150094.SZ	泰信400A	1.014	0.989	5.13%	-15.96%	2.14%
502001.SH	500等权A	1.014	0.989	5.13%	-33.89%	2.14%
150064.SZ	同瑞A	1.014	0.989	5.13%	-46.88%	2.14%
150213.SZ	成长A级	1.014	0.990	5.12%	-16.84%	2.04%
150090.SZ	成长A	1.014	0.990	5.12%	-42.13%	2.03%
150112.SZ	深100A	1.045	1.021	5.12%	-47.05%	1.93%
150225.SZ	证保A级	1.018	0.995	5.12%	-41.44%	1.94%
502014.SH	一带一A	1.021	1.001	5.12%	-30.58%	1.61%
150145.SZ	高贝塔A	1.016	0.996	5.10%	-17.90%	1.62%
150121.SZ	银河优先	1.014	0.995	5.10%	-43.01%	1.53%
150211.SZ	新能车A	1.016	0.999	5.09%	-31.49%	1.32%
150295.SZ	改革A	1.044	1.027	5.08%	-24.39%	1.23%
150073.SZ	诺安稳健	1.014	0.998	5.08%	-53.58%	1.22%
150261.SZ	医疗A	1.011	1.096	5.07%	-44.05%	-5.82%
150030.SZ	中证90A	1.014	1.006	5.04%	-37.86%	0.42%
150152.SZ	创业板A	1.014	1.012	5.01%	-39.11%	-0.18%
150135.SZ	国富100A	1.014	1.013	5.01%	-16.62%	-0.28%
150317.SZ	E金融A	1.011	1.113	4.99%	-45.79%	-7.26%
150138.SZ	中证800A	1.018	1.027	4.96%	-37.48%	-1.25%
150088.SZ	金鹰500A	1.014	1.023	4.95%	-41.44%	-1.26%
150104.SZ	HS300A	1.014	1.026	4.94%	-42.11%	-1.52%
150085.SZ	中小板A	1.037	1.052	4.93%	-39.53%	-1.77%
150083.SZ	深证100A	1.014	1.036	4.89%	-35.42%	-2.50%
150059.SZ	资源A级	1.014	1.044	4.85%	-46.68%	-3.24%
150055.SZ	500A	1.014	1.050	4.82%	-58.48%	-3.82%
150049.SZ	消费收益	1.004	0.979	4.82%	-46.49%	0.92%
150148.SZ	医药800A	1.015	0.996	4.79%	-16.23%	0.02%
150036.SZ	建信稳健	1.014	1.068	4.74%	-58.09%	-5.44%
150157.SZ	金融A	1.015	1.009	4.73%	-28.29%	-1.27%
150329.SZ	保险A	1.015	0.971	4.71%	-30.72%	1.56%
150177.SZ	证保A	1.013	0.970	4.70%	-45.23%	1.46%
150173.SZ	TMT中证A	1.015	0.972	4.70%	-27.96%	1.46%
150200.SZ	券商A	1.015	0.972	4.70%	-20.94%	1.46%
150269.SZ	白酒A	1.015	0.972	4.70%	-22.11%	1.46%
150271.SZ	生物药A	1.015	0.972	4.70%	-36.43%	1.46%
150241.SZ	银行A级	1.014	0.972	4.70%	-26.51%	1.36%
150311.SZ	智能A	1.016	0.974	4.70%	-38.12%	1.35%
150259.SZ	银行业A	1.045	1.003	4.70%	-17.66%	1.30%
150305.SZ	养老A	1.015	0.973	4.70%	-22.30%	1.35%
502007.SH	国企改A	1.033	0.991	4.70%	-28.81%	1.31%
150283.SZ	SW医药A	1.043	1.001	4.69%	-26.53%	1.25%
150315.SZ	工业4A	1.016	0.975	4.69%	-37.45%	1.25%
150227.SZ	酒A	1.016	0.975	4.69%	-18.53%	1.25%
150279.SZ	新能A	1.038	0.997	4.69%	-29.54%	1.21%
150205.SZ	国防A	1.017	0.976	4.69%	-17.83%	1.25%
150237.SZ	环保A级	1.027	0.986	4.69%	-39.48%	1.23%
150257.SZ	生物A	1.040	0.999	4.69%	-38.07%	1.19%
150028.SZ	中证500A	1.008	1.010	4.69%	-53.47%	-2.06%
150307.SZ	体育A	1.016	0.976	4.69%	-25.27%	1.14%
150227.SZ	银行A	1.020	0.980	4.69%	-21.51%	1.14%
150236.SZ	券商B级	0.960	0.994	4.69%	-36.00%	1.15%
150093.SZ	商品B	1.014	1.118	4.53%	-32.91%	-9.64%
150092.SZ	诺德300B	1.012	1.070	4.25%	-39.85%	-8.11%

分级B数据表

B 代码	B 名称	B 净值	B 价格	净值杠杆	价格杠杆	融资成本
150282.SZ	金融地 B	0.409	0.432	3.56	3.37	6.83%
150290.SZ	煤炭 B 级	0.448	0.438	3.27	3.35	7.24%
150208.SZ	地产 B 端	0.393	0.423	3.58	3.33	6.42%
150199.SZ	食品 B	0.495	0.481	3.05	3.14	7.21%
150300.SZ	银行股 B	0.525	0.519	2.94	2.97	7.30%
150118.SZ	房地产 B	0.529	0.507	2.92	3.05	7.24%
150298.SZ	互联 B 级	0.545	0.523	2.92	3.04	7.29%
150324.SZ	环保 B 端	0.534	0.510	2.90	3.04	7.29%
150095.SZ	泰信 400B	0.490	0.502	3.07	3.00	6.98%
150131.SZ	医药 B	0.549	0.524	2.85	2.98	7.25%
150292.SZ	银行 B 份	0.525	0.519	2.94	2.97	7.30%
150214.SZ	成长 B 级	0.506	0.517	3.00	2.94	6.99%
150149.SZ	医药 800B	0.495	0.514	3.05	2.94	6.64%
150146.SZ	高贝塔 B	0.526	0.535	2.93	2.88	6.99%
150274.SZ	带路 B	0.498	0.533	3.08	2.88	6.55%
150276.SZ	一带一 B	0.495	0.525	3.05	2.88	6.54%
150023.SZ	深成指 B	0.227	0.443	5.46	2.80	7.68%
502015.SH	一带一 B	0.555	0.566	2.84	2.78	7.02%
150256.SZ	银行业 B	0.528	0.566	2.98	2.78	6.60%
150136.SZ	国富 100B	0.502	0.547	3.02	2.77	6.83%
150332.SZ	网金融 B	0.725	0.632	2.41	2.76	7.50%
150206.SZ	国防 B	0.525	0.565	2.94	2.73	6.62%
150230.SZ	酒 B	0.538	0.581	2.89	2.67	6.63%
150195.SZ	互联网 B	0.568	0.593	2.79	2.67	6.65%
150278.SZ	高铁 B	0.593	0.623	2.75	2.62	6.67%
150264.SZ	1000B	0.673	0.649	2.51	2.60	7.45%
150222.SZ	中航军 B	0.914	0.743	2.11	2.60	7.61%
150248.SZ	传媒 B 级	0.693	0.660	2.46	2.59	7.40%
150296.SZ	改革 B	0.667	0.669	2.56	2.56	7.11%
150228.SZ	银行 B	0.598	0.634	2.71	2.55	6.70%
150268.SZ	银行 B 类	0.614	0.640	2.66	2.55	7.15%
150168.SZ	银华 300B	0.624	0.645	2.63	2.55	7.16%
150336.SZ	军工股 B	0.692	0.673	2.47	2.54	7.48%
150201.SZ	券商 B	0.585	0.631	2.74	2.54	6.71%
150306.SZ	养老B	0.613	0.644	2.66	2.53	6.74%
150220.SZ	健康B	0.981	0.799	2.04	2.50	7.22%
150250.SZ	银行B端	0.617	0.659	2.65	2.48	6.75%
150270.SZ	白酒B	0.609	0.658	2.67	2.47	6.74%
150141.SZ	国金300B	0.649	0.690	2.56	2.41	7.18%
150218.SZ	新能源B	0.683	0.706	2.49	2.41	6.77%
150210.SZ	国企改B	0.666	0.701	2.52	2.40	6.80%
150308.SZ	体育B