20240407-华创证券-钢铁行业周报_2024年继续开展粗钢产量调控政策_12页_1008kb

钢铁行业周报分析总结

报告期内（2024年4月1日至4月5日），钢铁行业呈现供给小幅恢复、钢价震荡、需求逐步回暖的态势。供给端，本周五大钢材品种产量环比上升951万吨至86521万吨，高炉产能利用率和开工率分别增至8361%和7781%，主要因前期检修复产及原材料价格回落改善了企业利润。需求端，钢材消费量环比增长10.4%，但部分品种如螺纹钢和线材消费量小幅下降，显示需求恢复不均衡。价格方面，五大品种均价波动，热轧和冷轧等品种上涨，但整体钢价窄幅震荡，吨钢毛利有所恢复，33.33%的样本企业盈利。

成本端，铁水成本下降47元/吨至2757元/吨，但原材料价格回落支撑利润。库存持续降库，社会库存周降5341万吨至161383万吨。政策上，国家发改委等将继续调控粗钢产量，目标是通过节能降碳促进行业高质量发展，2024年已连续第4年实施调控，粗钢产量较去年下降。该政策有助于供需平衡，避免过度供给。

股票建议关注二季度盈利改善机会，推荐华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份、中信特钢等企业。短期市场情绪受政策影响积极，预期钢材价格可能上涨，但需防范需求不足和原材料价格波动风险。

总体，行业基本面处于恢复阶段，政策调控强化供需稳定，预计二季度企业利润或环比回升，建议投资者关注央国企“估值修复+业绩改善”机遇。风险包括经济复苏不及预期和原材料剧烈波动。