20241127-宏源期货-宏源棉花周报_窄幅波动_上下空间不大_24页_1mb

宏源棉花周报核心摘要

1. 供需基本面分析

全球棉花供需仍处于过剩状态，产量和消费均被下调。中国新棉收购进度加快，已接近完成，但销售尚可，库存压力显著。进口棉纱数量同比下降，国内棉纱价格走弱，国际棉纱需求疲软。

2. 价格走势

上周国内棉市震荡下跌，国际市场因美元走强和原油弱势而呈现震荡整理。郑棉价格跌至14000元附近，但未突破关键支撑。ICE棉花价格小幅反弹，但在美元压力下波动空间有限。

3. 市场观点与操作建议

预计短期价格区间震荡，操作建议以观望为主。暂时支撑位在13500元，上行空间有限。库存高企和下游需求疲软是影响价格的主要因素。

4. 风险及展望

美元持续走强和基差偏高构成下行风险，12月期货合约基差有望回落。全球供需报告偏空，需关注库存变化及新棉上市对价格的影响。