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菜粕早报2024年10月8日摘要

市场概览与核心观点：

• 基本面： 节后预计菜粕震荡回落。美豆回落与国内菜籽上涨形成交互影响。国内油厂菜籽压榨量高位，进口加拿大菜籽到港增加，成本支撑。库存低位回升。整体供需短期略偏多，但节后预期略偏空。
• 基差： 偏空，现货价格贴水期货。
• 库存： 偏空，菜粕库存回升幅度大，环比、同比均有显著增加。
• 盘面： 偏多，价格在20日均线之上。
• 持仓： 主力空单减少，资金流出，偏空。
• 主要逻辑： 关注国内水产需求和加拿大菜籽复种预期。主要风险点在于国内水产需求淡季和进口菜籽集中到港。

支撑与阻力：

• 利多： 中国对加拿大菜籽反倾销调查；菜粕需求旺季支撑价格底部；进口菜籽成本支撑。
• 利空： 国产油菜籽集中上市；加拿大菜籽丰产预期；进口到港量维持高位。

主要交易策略：

• RM2501合约： 日内区间震荡，2520至2580元/吨。
• 期权： 暂停观望（观望取向不明确）。

市场数据与平衡简析：

• 历史对比： 9月19日至30日豆粕、菜粕价格和成交量呈现波动，多数交易日远期价格略高于现货。
• 仓单： 菜粕仓单保持在高位，近几日略有减少。
• 供需平衡（表格摘要）： 近五年国内油菜籽与菜粕供需数据波动，显示库存变化较大，2023年均处于高位。

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