20240807-大越期货-菜粕早报_18页_992kb

菜粕早报（2024-08-07）摘要

大越期货投资咨询部的分析报告指出，当前菜粕市场呈现震荡下行趋势。

基本面

短期来看，进口菜籽成本和水产养殖需求向好对期现价格提供支撑。但国内油厂菜籽压榨量低位回升，菜粕库存维持偏高位。进口加拿大油菜籽继续到港及国产油菜籽集中上市，使得现货价格短期承压。库存数据显示，菜粕库存275万吨，较上周减少35.29%，但仍大幅高于去年同期的26万吨。中性偏空的基本面因素交织。

盘面

当前价格运行在20日均线下方，呈现方向向下趋势（偏空）。主力持仓显示空单减少且资金流入，这一变化也被视为偏空因素。

市场预期

短期菜粕将受豆类走势影响，呈现弱势震荡。需求端正值旺季为价格底部提供支撑，但豆粕弱势可能带着盘面走弱。主要利多因素包括：1）需求旺季支撑价格；2）油厂库存压力较小。主要利空点在于：1）国产与进口油菜籽集中上市；2）加拿大油菜籽丰产预期和进口到港增加。

当前逻辑与风险点

市场关注点集中在国内水产需求状况和加拿大油菜籽产量预期上。主要风险来自：

• 国内水产需求短期下行（偏空）
• 加拿大油菜籽集中到港压力（偏空）

短期操作建议

菜粕RM2409合约预计在2240-2300区间内震荡，建议期权观望。现货市场跟随主力合约波动，基差仍处小幅贴水状态。未来需密切跟踪进口菜籽到港节奏与国内需求变化情况。

本报告包含大越期货对该市场的判断分析，仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。