20180702-长城证券-分级基金动态点评_中小盘风格B份额反弹活跃_7页_557kb

报告摘要

分级基金动态点评总结（2018年07月02日）

核心内容

本报告分析了2018年7月2日的分级基金市场动态，重点关注永续指数型B份额的表现、折溢价率、杠杆率及折算情况，同时涉及A股和海外主要股指的走势。

主要观点

A股市场表现：上周A股中小盘风格行业指数平均周涨幅较大（2.26%），而大盘风格行业指数平均周跌幅为-2.09%。具体行业表现中，人工智能、工业4.0、全指信息、中证军工、中证信息和中证国防等行业涨幅领先。
B份额市场表现：永续指数型B份额周平均涨幅为0.32%，高于主要股指。中小盘风格B份额平均周涨幅为3.35%，而大盘风格B份额平均周跌幅为-2.64%。B份额总成交额为25.33亿元，较前周减少1.485亿元，但大盘风格B份额成交额有所上升。
折溢价率变化：B份额整体溢价率较前周下降0.60%，平均溢价率为11.24%。其中，大盘风格B份额溢价率上升0.53%至11.49%，而中小盘风格B份额溢价率下降1.85%至10.96%。
杠杆率变化：B份额平均价格杠杆为2.40倍，较前周下降0.033倍。大盘风格B份额平均价格杠杆为2.42倍，较前周上升0.099倍；中小盘风格B份额平均价格杠杆为2.37倍，较前周下降0.183倍。
折算情况：
- 定期折算：2018年7月24日申万菱信中证军工A进行定期折算，仅影响A份额，不改变B份额净值和份额。
- 不定期折算：截至2018年6月29日，16只B份额的母基金净值距离下折阈值小于10%。这些基金包括券商B级、鹏华中证传媒B、高铁B端、招商沪深300地产B、互联B级、高铁B、创业50B、一带一B、券商B、富国中证军工B、新能B、信息安B、智能B、富国创业板B、金融地B、富国证券B。若跟踪指数持续下跌，可能触发下折。

关键信息

1. 海外股指表现

恒生指数：周涨幅为-1.31%
中证海外中国互联网50指数：周跌幅为-3.66%
ICEWTI原油：周涨幅为5.14%
SHFE白银：周跌幅为-0.27%

2. A股股指表现

上证50指数：周跌幅为-4.02%
沪深300指数：周跌幅为-2.71%
中证500指数：周涨幅为1.12%
主要行业指数：平均周涨幅为0.14%

3. B份额表现

平均周涨幅：0.32%
中小盘风格B份额：平均周涨幅为3.35%
大盘风格B份额：平均周跌幅为-2.64%
总成交额：25.33亿元，较前周减少1.485亿元

4. 折溢价率

平均溢价率：11.24%
大盘风格B份额：溢价率11.49%，上升0.53%
中小盘风格B份额：溢价率10.96%，下降1.85%

5. 杠杆率

平均价格杠杆：2.40倍
大盘风格B份额：平均价格杠杆2.42倍，上升0.099倍
中小盘风格B份额：平均价格杠杆2.37倍，下降0.183倍

风险提示

系统性风险：股市下跌可能对分级基金造成影响，尤其是B份额的下折风险增加。

折算信息

定期折算：申万菱信中证军工A于2018年7月24日进行定期折算，仅影响A份额。
不定期折算（下折）：16只B份额的母基金净值距离下折阈值小于10%，具体包括：
- 券商B级：-4.19%
- 鹏华中证传媒B：-4.35%
- 高铁B端：-5.05%
- 招商沪深300地产B：-5.49%
- 互联B级：-5.63%
- 高铁B：-5.68%
- 创业50B：-6.92%
- 一带一B：-7.18%
- 券商B：-7.32%
- 富国中证军工B：-7.55%
- 新能B：-8.07%
- 信息安B：-8.60%
- 智能B：-8.73%
- 富国创业板B：-8.74%
- 金融地B：-9.29%
- 富国证券B：-9.85%

其他信息

分析师：阎红，执业证书编号S1070510120018
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投资评级说明：
- 公司评级：强烈推荐（预期股价相对行业指数涨幅15%以上）、推荐（5%~15%）、中性（-5%~5%）、回避（跌幅5%以上）
- 行业评级：推荐（行业表现战胜市场）、中性（与市场同步）、回避（弱于市场）