20150118-招商证券-计算机行业_周报-低估值转型白马风起_板块年内最好的时机_13页_688kb

报告摘要

本报告分析了2015年1月18日计算机行业的市场表现与投资机会，指出在周期板块资金转移和流动性充溢的背景下，计算机板块中的低估值转型白马公司有望成为市场风口。重点推荐的公司包括飞利信、东华软件、博彦科技、新大陆、神州信息、航天信息、广联达、华胜天成、绿盟科技、用友软件等。

板块估值优势显现：计算机板块白马公司的估值在2015年仅20倍出头，具备一定的吸引力。随着周期蓝筹上涨，资金逐渐转向计算机板块，预计传统业务稳定增长的白马公司以及传统业务内生+外延增长较快的公司将受到市场青睐。
互联网化转型带来机会：互联网化转型为计算机板块大白马公司打开了市值空间，尤其是那些转型尚未被市场充分认识的公司，如东华软件、卫宁软件等，其价值有望重估。
三大主题值得关注：从景气度提升角度看，信息安全、移动支付和食品安全成为重点推荐的主题。其中，信息安全行业表现突出，东方通、浪潮信息等公司业绩超预期。
互联网医疗成为新风口：随着医保控费和商保机构的参与，健康管理移动APP开始加速2C端业务落地，东华软件、卫宁软件等公司通过与医院和保险公司的合作，有望实现价值重估。
农业信息化迎来政策利好：2015年中央一号文件将重点推进农业现代化和土地制度改革，农业信息化市场空间有望扩大，神州信息、新大陆等公司具备相关布局优势。
金融创新推动移动支付发展：央行发文力挺移动金融创新，二维码支付技术标准即将出台，新大陆、天喻信息等公司受益。

东华软件：
- 健康乐APP上线，与医院和互联网巨头合作，具备独特优势。
- 云平台模式布局互联网金融，提升变现能力。
- 目标价上调至32.28元，维持“强烈推荐-A”评级。
卫宁软件：
- 与商保机构合作构建互联网医疗平台，盈利模式清晰化。
- 全国扩张加速，奠定平台化转型基础。
- 上调至“强烈推荐-A”投资评级。
用友软件：
- 传统业务稳定增长，具备转型预期。
- 当前估值仅24倍，上调目标价至32.28元，维持“强烈推荐-A”评级。
神州信息：
- 农业信息化与医疗信息化双线布局。
- 估值合理，具备增长潜力。
新大陆：
- 二维码支付即将开闸，公司受益。
- 估值合理，具备增长潜力。
东方通：
- 业绩超预期，净利润同比增长15%-30%。
- 估值提升，有望受益于移动金融创新。