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煤焦市场总结：钢厂亏损面扩大，关注开工节奏变化

核心内容

近期煤焦市场呈现出供需偏紧与需求端承压并存的态势，焦煤期货价格出现宽幅震荡，夜盘延续回调走势，市场波动性显著增强。钢厂方面，已落实焦价第五轮提涨，累计提涨幅度达 450-495 元/吨，反映出成本压力持续上升。然而，钢厂盈利状况恶化，本周 247 家钢厂盈利率降至 7.8%，接近全行业亏损，进一步加剧了市场对需求疲软的担忧。

主要观点

1. 焦煤期货价格波动剧烈
   焦煤期货价格在昨日呈现宽幅震荡，夜盘延续回调，显示市场情绪偏弱，对后市预期不一。

2. 现货市场涨势放缓
   本周焦煤市场竞拍流拍率明显增加，表明市场对价格的接受度下降，现货价格上涨动力减弱。

3. 产量环比上升，供需偏紧预期受冲击
   本周 523 家炼焦煤矿原煤日均产量 158.8 万吨，环比增加 6.6 万吨；精煤日均产量 66.1 万吨，环比增加 3.4 万吨，产量增长对市场供需格局形成一定冲击。

4. 进口煤通关量回升但整体仍偏低
   上周口岸环保检查结束，通关车数小幅提升，甘其毛都日通关回升至 9 万吨左右，但仍低于正常水平（16~20 万吨）。蒙煤三大口岸库存降至 224 万吨，显示进口供应仍偏紧。

5. 钢厂亏损加剧，需求负反馈风险上升
   钢厂盈利状况持续恶化，铁水产量虽维持在 236 万吨的相对高位，但面对亏损压力，钢厂可能采取主动减产措施，对焦煤需求形成负反馈。

6. 后期关注重点
   市场需密切关注煤矿复产进度及钢厂生产节奏变化，这些因素可能对供需关系产生关键影响。

关键信息

• 焦煤期货走势：宽幅震荡，夜盘回调，波动性加大。
• 现货市场表现：竞拍流拍率上升，煤价涨势放缓。
• 产量数据：原煤日均产量 158.8 万吨，环比增加 6.6 万吨；精煤日均产量 66.1 万吨，环比增加 3.4 万吨。
• 进口情况：甘其毛都日通关回升至 9 万吨，蒙煤三大口岸库存降至 224 万吨。
• 钢厂盈利状况：247 家钢厂盈利率降至 7.8%，接近全行业亏损。
• 铁水产量：维持在 236 万吨的相对高位。
• 风险因素：钢厂可能减产，需求负反馈风险积聚；需关注煤矿复产及钢厂生产节奏变化。

风险提示

• 需求端风险：钢厂亏损面扩大，可能引发主动减产，对焦煤需求形成拖累。
• 供应端风险：尽管产量环比上升，但整体仍处于偏紧状态，需关注煤矿复产节奏。
• 进口端不确定性：蒙煤通关量下降可能与蒙方调整出口策略有关，需持续关注政策变化及市场动态。

结论

当前焦煤市场仍处于供需偏紧的状态，但本周产量上升对市场预期形成一定冲击。同时，钢厂亏损加剧，需求端面临较大压力，市场需警惕负反馈风险。短期来看，焦煤期货价格或承压震荡运行，建议投资者密切关注供需变化及政策动向。