20260206-宝城期货-豆类日报_市场情绪转弱_豆类油脂窄幅震荡_7页_783kb

豆类日报总结

核心内容

2026年2月6日，豆类及油脂期货市场整体呈现窄幅震荡态势，市场情绪有所转弱。豆类市场受中美采购消息影响，美豆期价因中国采购量增加而受到提振，但基本面仍受到多重因素制约。油脂市场则延续震荡，棕榈油跌幅超1%，菜籽油震荡偏弱。

主要观点

豆类市场

• 豆一期价：震荡偏弱，承压于5日和10日均线交汇处，资金变化不大。
• 豆二期价：承压于5日均线，冲高回落，资金变化不大。
• 豆粕期价：震荡偏强，承压于20日均线，下探5日均线支撑，伴随减仓5.5万手。
• 菜粕期价：窄幅震荡，承压于5日均线，伴随减仓1.2万手。

后市展望：

• 短期市场缺乏有力驱动，豆粕因高库存与弱需求，在跟涨美豆的同时，承压于国内产业链压力，震荡偏强运行。
• 3月巴西新豆集中上市将成为压制美豆期价的核心因素。

油脂市场

• 豆油期价：承压于5日和20日均线，伴随减仓1.5万手。
• 棕榈油期价：跌幅超1%，承压于5日均线，伴随减仓1.1万手。
• 菜籽油期价：震荡偏弱，承压于5日和60日均线，下探20日均线支撑，资金变化不大。

后市展望：

• 棕榈油市场，调查显示1月马棕库存或出现下降，报告前市场预期对价格构成支撑，但印度节日需求及美国生柴政策仍需观察。
• 国内节前油脂现货购销转淡，棕榈油库存仍处高位。
• 沿海油厂启动澳菜籽压榨，缓解市场对供应的担忧，菜籽油期价震荡偏弱。
• 节前油厂开机率逐渐下降，油脂库存仍将以被动去化为主。
• 短期市场情绪明显转弱，节前资金避险离场，油脂板块转为震荡偏弱运行。

关键信息

产业动态

1. 巴西大豆出口：

   • 2026年1月出口量为187.7万吨，同比增长75.5%。
   • 1月出口均价为442.8美元/吨，同比上涨9.2%。
   • 2月预计出口量为1142万吨，同比增长17.4%。
   • 2026年巴西大豆出口量预计达1.12亿吨，创历史纪录。

2. 美国大豆出口：

   • 2025/26年度，美国对中国大豆出口量为432.4万吨，低于去年同期的1812.0万吨。
   • 2025/26年度迄今美国对华大豆销售总量为988.7万吨，比去年同期降低51.6%。

3. 美国干旱情况：

   • 截至2026年2月3日，全美干旱指数为138，较一周前上升。
   • 中西部和东北部气温偏低，西部气温偏高，降水稀少，土壤湿度下降。
   • 密苏里州西南部沿密苏里州和俄克拉荷马州边界地区出现极端干旱。

4. 阿根廷大豆销售：

   • 2026年第四周阿根廷农户预售新季大豆499万吨，比一周前增加16万吨。
   • 2024/25年度大豆出口许可申请量为1,217万吨，比一周前增加43万吨。

现货市场价格

油厂压榨利润

相关图表

• 图1：大豆港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图3：豆油港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图5：豆油基差（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图2：大盘面压榨利润（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图4：棕榈油港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图6：棕榈油基差（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。
• 报告内容及观点可能随市场变化而调整，宝城期货保留随时更新的权利。

投资咨询信息

• 姓名：毕慧
• 单位：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0268536
• 投资咨询证号：Z0011311
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：bihui@bcqhgs.com