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2017年8月7日申万宏源计算机行业周报总结

核心内容

申万宏源在2017年8月7日发布的计算机行业周报，重点分析了计算机板块的投资机会，并推荐了20家具有潜力的公司。报告指出，计算机行业盈利拐点预计在2017Q4出现，建议投资者理性选择个股，而非盲目买入整个板块。同时，报告提供了多个细分领域的投资逻辑和推荐标的。

主要观点

• 保持理性投资：计算机板块并非全部股票都有投资价值，应选择与景气方向一致的个股。
• 盈利拐点在2017Q4：行业盈利拐点尚未到来，需耐心等待。
• 人力成本与竞争力：竞争力较弱的公司可能因人力被挖角而表现不佳。
• 分析师作用有限：部分股票表现优异并非依赖分析师的判断，而是投资者策略和行业趋势的反映。
• 推荐策略：根据股票所处的成长阶段和行业属性，分为可持续成长、AI主线、电子覆盖、金融IT及研究型次新股等类别。

关键信息

1. 可选股票分析

• 整合期领军：启明星辰、新大陆、同花顺、久其软件、东方国信、东方财富等，预计在整合中获得市场份额和利润增长。
• 领军期领跑但行业波动：广联达、科大讯飞、航天信息、广电运通、恒生电子等，行业上行期可能带来更大收益。
• 成长期暂领跑：新北洋、赢时胜、华宇软件、太极股份、四维图新等，处于成长阶段，未来增长潜力大。
• 泡沫期消化为成长：海兰信、同有科技等，目前估值较高，但未来可能进入成长阶段。

2. 推荐标的

• 首推可持续成长标的：启明星辰、广联达、新大陆、太极股份、久其软件、同花顺。
• AI主线推荐：科大讯飞、佳都科技、思创医惠、同花顺。
• 电子覆盖推荐：海兰信、大华股份。
• 金融IT推荐：新北洋、广电运通、航天信息、二三四五、海立美达。
• 研究型次新股/新股推荐：苏州科达、泛微网络、运达科技、拓尔思。

3. 公司动态更新

3.1 金融信息化公司

• 海立美达：孙公司参与设立网联清算，强化第三方支付业务。
• 新大陆：转让子公司股权，2017年半年报显示收入和利润均大幅增长。
• 润和软件：项目工程竣工决算，总投资超预期，存在超支风险。

3.2 云计算公司

• 新加坡电信与中兴通讯：合作部署Pre5G Massive MIMO实验网，提升用户体验。
• TCL集团：2017年上半年净利润同比增长111%，表现强劲。

3.3 大数据公司

• 东信和平：上半年净利润同比下降14%，但业务进展符合预期。
• 科华恒盛：获得民用核安全设备设计和制造许可证。
• 银信科技：半年净利润同比增长45%，表现稳健。

3.4 军工与国产信息化公司

• 美亚柏科：控股股东股权质押，可能影响公司稳定性。
• 蓝盾股份：控股股东解除部分股权质押，仍保持高质押比例。
• 天玑科技：副经理辞职，不影响董事会运作。
• 华胜天成：终止重组并复牌，市场反应待观察。

3.5 车联网公司

• 久其软件：控股股东股权质押，部分可转债配售。
• 荣之联：实际控制人股权质押，可能影响公司流动性。
• 天泽信息：重组收购继续停牌，进展不明。

3.6 医疗信息化公司

• 东华软件：对外增资，设立子公司，半年净利润增长显著。
• 万达信息：全资子公司融资租赁4000万元，支持业务发展。

4. 估值表

5. 投资评级说明

• 证券评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

6. 法律声明

• 本报告仅供申万宏源客户使用。
• 报告基于公开信息撰写，不保证准确性。
• 投资决策应基于自身情况，不应仅依赖投资评级。
• 申万宏源保留所有版权，未经允许不得复制或分发。

7. 信息披露

• 证券分析师承诺：分析师具有执业资格，独立、客观出具报告，不因报告内容获得补偿。
• 公司信息：申万宏源隶属于申万宏源证券有限公司，可能存在利益冲突。
• 联系方式：上海、北京、深圳、综合等地区的机构销售团队联系人信息。