20230717-德邦证券-农林牧渔行业周报_猪价持续低迷_6月猪企出栏环比下滑_20页_1mb

农林牧渔行业周报 (2023年7月17日)

**行业评级：**优于大市（维持）

投资要点核心观点

1. 生猪养殖

- **供需格局**：猪价持续低迷，养殖持续亏损超6个月。7月初猪价14.89元/公斤，出栏体重降至119.6kg，能繁母猪存栏自2023年1月环比调减，6月环比继续下降。供给充足叠加消费淡季，短期维持底部盘整。
- **公司跟踪**：12家猪企6月出栏量环比降幅扩大（除牧原、唐人神、神农集团外），销售收入环比下滑10.56%，温氏股份、新希望等养殖节奏主动调整。
- **建议关注**：温氏股份、牧原股份、巨星农牧、华统股份、唐人神。

2. 白羽肉鸡

- **周期拐点预期**：补栏淡季（“出伏”后）情绪回升，苗价周环比上涨45.71%，白羽肉鸡祖代存栏持续去化（后备去化超48%），供给收缩传导可能在Q3推动苗价进入上行周期。
- **公司经营**：圣农、仙坛上半年业绩同比增超100%（餐饮渠道复苏、新建产能释放），但Q6产品价格普遍下滑，苗价下跌。
- **建议关注**：圣农发展、民和股份、益生股份。

3. 种植板块

- **全球风险**：厄尔尼诺概率达90%，极端天气影响粮食供应，世界粮价或进一步上涨，叠加国内《粮食安全保障法》立法进程。
- **动态**：先正达IPO过会，拟布局全球并购与农业科技研发，种业集中度提升，看好转基因商业化技术储备企业。
- **建议关注**：大北农、隆平高科。

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风险提示

• 动物疫病风险、原料价格波动风险、极端天气风险。