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万联晨会总结（2026年01月26日）

核心内容概览

2026年1月26日的万联晨会围绕A股与港股市场表现、重要政策动态以及研报精选等内容展开，重点分析了近期市场走势及政策对行业的影响。

市场回顾

A股市场表现

• 三大指数集体收涨：上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79%，创业板指上涨0.63%。
• 成交额：沪深两市成交额为30849.73亿元。
• 申万行业涨跌：电力设备、有色金属、国防军工行业领涨；通信、银行、煤炭行业领跌。
• 概念板块涨跌：BC电池、钙钛矿电池、TOPCON电池概念涨幅居前；玉米、同花顺出海50、大豆概念跌幅居前。

港股市场表现

• 恒生指数上涨0.45%，恒生科技指数上涨0.62%。

海外市场表现

• 美国三大指数涨跌不一：道指下跌0.58%，标普500微涨0.03%，纳指上涨0.28%。
• 日经225上涨0.29%。
• 美元指数下跌0.77%。

重要新闻

北京市推动商业卫星遥感数据资源开发

• 北京市发布《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施（2026-2030年）》。
• 鼓励企业并购重组卫星数据上下游企业，整合地面站网和数据应用服务产业链。
• 支持企业规划建设具有差异化优势、商业价值明确、应用前景清晰的商业卫星星座。
• 目标是打造具备全球竞争力的链主企业。

研报精选

国家九部门联合发文鼓励药品零售企业并购重组

事件背景

• 商务部等九部门发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，旨在推动行业高质量发展，优化服务功能，打造“健康驿站”。

政策要点

• 优化医保支付：允许参保人员凭处方在零售药店购药并由医保基金支付，执行与基层医疗机构相同的医保待遇。
• 推动集中采购：鼓励药品零售企业参与集中采购，构建商业保险支付保障体系。
• 支持健康宣教：鼓励开展减重、戒烟、戒酒等健康宣教活动。
• 促进数字化升级：支持地方出台数字化、智能化健康服务专项支持政策。
• 鼓励兼并重组：支持药品零售企业开展横向并购与重组，推动批零一体化发展。

核心观点

• 政策明确支持处方外流、零售端商保协同、门诊统筹同待遇等方向，利好药店行业龙头。
• 行业集中度持续提升，业绩有望改善，政策拐点为行业整合带来机遇。
• 建议关注具备并购潜力、业务转型进展明确、全国跨区域扩张能力强或本土深耕有壁垒的综合型药店企业。

风险提示

• 政策落地不达预期的风险。
• 门店经营不善可能拖累业绩的风险。

分析师信息

• 冯永棋（主持人）：fengyq1@wlzq.com.cn
• 蔡梓林：执业证书编号 S0270524040001
• 黄婧婧：执业证书编号 S0270522030001

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