20210228-开源证券-传媒行业点评报告_昆仑万维拟收购StarMaker_及时卡位海外语音社交赛道_3页_485kb

传媒行业总结

核心内容

2021年2月28日发布的行业报告指出，传媒行业整体处于发展上升阶段，投资评级为“看好（维持）”。行业走势图显示，传媒板块在市场中表现积极，具备较大的增长潜力。报告中重点分析了昆仑万维通过收购StarGroup，布局海外语音社交市场的重要举措。

主要观点

• 行业发展趋势：海外语音社交市场正处于快速发展阶段，随着移动互联网的普及，语音社交需求逐渐被挖掘，具有较大的增长空间。
• 市场机会：在视觉时间被手机占据的背景下，听觉时间仍存在大量填充空间，语音社交将成为未来的重要方向。
• 小众赛道优势：国内小众语音社交平台有望通过聚焦细分需求和兴趣垂类，在以综合性语音直播平台为主的市场中实现突围。
• 投资标的：昆仑万维、Yalla、荔枝和映客等公司是语音社交板块的潜在受益标的。

关键信息

昆仑万维收购StarGroup

• 昆仑万维全资子公司KunlunGroup拟收购StarGroup 60.65%股权，交易对价为13.95亿元人民币。
• 交易完成后，昆仑万维将持有StarGroup 80%的股权，正式进入在线语音社交领域。
• StarGroup 2020年营业收入为6.20亿元，净利润为0.91亿元，承诺2021-2023年扣非净利润分别不低于1.92亿元、2.30亿元、2.76亿元。

StarMaker平台特点

• StarMaker是全球音频社交社区，覆盖100多个国家，月均活跃用户达5184万，下载量达6227万。
• 平台以音频社交+K歌娱乐为核心，融合合唱、直播、语音互动房间和Jam等多种形式。
• 与全球主流音乐版权方合作，拥有丰富的音乐曲库。
• 用户可通过加入家族形成社群关系，增强平台粘性和用户归属感。
• StarMaker针对全球50多种语言进行本土化适配，与本地明星、综艺IP等合作，尊重用户习惯，提升平台竞争力。

行业分析与展望

• 海外语音社交市场增长迅速，昆仑万维通过收购StarMaker，卡位该赛道，有望享受行业红利。
• 国内小众语音社交平台具备优势，可通过精准定位和深度本土化实现差异化竞争。
• 语音社交板块将成为传媒行业的重要增长点，相关企业具备较高的投资价值。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 变现方式拓展或存在瓶颈

估值与方法局限性说明

• 本报告的分析基于合理假设，不同假设可能导致结果差异。
• 采用的估值方法和模型存在局限性，结果不保证证券在该价格交易。

法律声明

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