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晨会研究报告总结（2018年02月14日）

核心内容概览

本报告总结了2018年2月13日的国内外市场表现、行业分析及投资建议，涵盖餐饮旅游、电子、军工等重点板块，同时涉及宏观经济、政策动态及风险提示等内容。

主要观点与关键信息

国际市场表现

• 道琼斯指数：24640.45，+0.16%
• NASDAQ指数：7013.51，+0.45%
• FTSE100指数：7180.28，+1.24%
• 香港恒生指数：29839.53，+1.29%
• 香港国企指数：12004.51，+0.88%
• 日经指数：21382.62，-2.32%

国际主要股指整体呈现上涨趋势，但日经指数出现下跌，可能受国内外经济环境及市场情绪影响。

国内市场表现

• 上证综指：3184.96，+0.98%
• 深证成指：10362.43，+0.69%
• 沪深300：3935.63，+1.17%
• 上证国债：161.47，+0.02%
• 上证基金：6116.42，+0.64%
• 深圳基金：8249.84，+0.10%

A股市场整体上涨，市场情绪有所修复，成交量扩大，表明资金开始入场布局，机构投资者积极吸纳。

今日热点：餐饮旅游板块

事件回顾

• 餐饮旅游板块涨幅达2.03%，位列当日涨幅榜第一。

分析与判断

• 春节假期将推动游客人数和消费双增长，利好板块表现。
• 旺季效应明显，建议继续关注中国国旅、中青旅、首旅酒店、锦江股份、宋城演艺等个股。
• 出境旅游相关个股如众信旅游、凯撒旅游也值得关注。

风险提示

• 行业需求可能变弱
• 宏观及政策风险
• 突发事件风险

投资建议（各板块）

电子行业

• 总体观点：板块已具备较好投资价值，建议优选成长性好、估值合理的细分领域龙头。
• 细分领域推荐：
  • 半导体：长电科技、兆易创新、上海新阳、北方华创、晶盛机电、扬杰科技
  • 消费电子：立讯精密、欧菲科技、蓝思科技、合力泰、京东方A
  • LED：三安光电、华灿光电
  • PCB：生益科技、深南电路
  • 安防：大华股份
  • 汽车电子：德赛西威

军工行业

• 总体观点：建议震荡中逢低布局，行业基本面有望改善。
• 推荐个股：中国动力、中航光电、全信股份、星网宇达、楚江新材、海兰信
• 分析：2017年军工板块表现不佳，基金持仓集中度上升，但2018年随着军改影响消退，行业基本面有望改善，结构性机会显现。

经济与行业动态

宏观经济

• 2018年1月经济数据表现良好，进出口增长，流动性维持紧平衡。
• 原材料价格上涨推动PPI上行，但涨幅回落，预计2018年PPI将回落至2%~3%。
• 食品价格季节性上行，CPI预计全年运行在2.2%左右，单月高点可能超过2.5%。
• 原油价格若持续上涨，可能对CPI产生0.2个百分点的抬升。

行业动态

• 春节假期临近，旅游消费有望双增长。
• 汽车电子、5G、物联网等新兴领域将带动PCB行业增长。
• 氢能产业迎来发展机遇，政策支持明显。
• 消费电子行业预期超市场悲观预期，苹果等公司业绩展望积极。
• 央企混改、民资引入等政策推动行业发展。

风险提示

• 行业需求减弱风险
• 宏观经济及政策变化风险
• 原材料价格波动风险
• 国际市场不确定性风险
• 突发事件对市场造成冲击

评级标准简述

• 推荐：行业或公司指数预期回报高于市场主要指数20%以上
• 谨慎推荐：预期回报高于市场主要指数10%~20%
• 中性：预期回报与市场主要指数相当
• 回避：预期回报低于市场主要指数10%以上

总结

经过一轮调整，A股市场情绪修复，交易量上升，后续行情可期。建议关注受益于春节假期的餐饮旅游板块，以及具备成长性与估值优势的电子、军工等细分领域龙头个股。同时，需警惕宏观经济波动、政策调整及突发事件带来的风险。整体来看，2018年市场具备结构性机会，投资者应关注具备长期增长潜力的行业及公司。