20210606-万联证券-商业贸易行业周观点_正畸第一股_时代天使启动招股_家乐福生鲜仓全面升级_11页_1mb

商业贸易行业周总结（05.31-06.06）

核心内容概述

本报告总结了2021年6月第一周（5月31日-6月4日）商业贸易行业的整体表现及关键动态，涵盖行情回顾、行业数据、上市公司公告、重要事件以及投资建议等方面。整体来看，行业指数表现优于大盘，部分细分领域如医美、化妆品、黄金珠宝和电商显示出较强的上涨动能，同时行业面临一定的风险因素。

主要观点

1. 行情回顾

• 上周（5月31日-6月4日）申万商业贸易指数上涨 1.16%，跑赢上证综指 1.4个百分点，在申万28个一级行业指数中排名第 9。
• 年初至今申万商业贸易指数上涨 0.61%，跑输上证综指 2.81个百分点，在申万28个一级子行业中排名第 18。

2. 行业数据

• 社零数据：2021年4月社会消费品零售总额同比增长 17.7%，两年平均增长 4.3%。其中，金银珠宝类和化妆品类表现亮眼，分别同比增长 48.3% 和 17.8%。
• 原材料价格：COMEX黄金下跌至 1894.10美元/盎司，COMEX白银下跌至 27.92美元/盎司。
• 电商数据：
  • 化妆品类：淘系平台美容护肤类同比 -12%，彩妆类同比 -10%，但国货彩妆如彩棠、小奥汀和功能性护肤品如润百颜、夸迪表现优秀。
  • 黄金珠宝类：淘系平台黄金珠宝类同比 -66%，饰品类同比 -6%，其中港资品牌谢瑞麟、内资品牌DR、明牌珠宝表现优于其他品牌。

3. 上市公司重要公告

• 股份减持：华熙生物、朗姿股份、珀莱雅、王府井等公司发布股份减持公告。
• 收购意向：奥园美谷发布收购意向公告，拟收购源美生物、美乐生物、肌源医药。
• 利润分配：若羽臣发布利润分配公告。
• 回购进展：苏宁易购发布回购进展公告，计划回购股份金额 5-10亿元。
• 年报发布：高鑫零售发布最新年报，2021年1-3月业绩同比 -2.0%，归母净利润同比 -15.42%。
• 股份增持：壹网壹创发布股份增持公告，董事长林振宇增持股份 282,200股。

4. 行业重要事件

• 时代天使启动招股：市值预计超 200亿港元，计划于6月16日正式挂牌。
• 珠光颜料生产商赴港IPO：广西七色珠光材料股份有限公司即将在港上市。
• 香港珠宝出口复苏：2021年4月珠宝出口同比增长 62%，全年累计增长 32.4%。
• 苏宁家乐福生鲜战略升级：六大生鲜仓全面升级，提升生鲜产品配送效率和消费者体验。

关键信息总结

行情表现

• 申万商业贸易指数表现优于上证综指，但整体涨幅较小。
• 医美、化妆品、黄金珠宝及超市/百货/电商板块个股涨幅显著。

行业趋势

• 医美行业：需求端潜力大，监管趋严，建议关注技术进步、品类拓展和渠道下沉的龙头企业。
• 化妆品行业：颜值经济和国货崛起推动增长，建议关注品牌和品类矩阵拓展、全渠道布局的公司。
• 黄金珠宝行业：短期黄金刚需释放，中长期行业整合和多场景渗透利好龙头企业。
• 电商行业：新零售发展和疫情推动线下消费向线上转移，长期看好电商龙头企业。

风险提示

• 疫情复燃
• 消费恢复不及预期
• 行业竞争加剧

投资建议

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5%-15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上。

基准指数与分析师信息

• 基准指数：沪深300指数
• 分析师：陈雯（执业证书编号：S0270519060001）
• 研究助理：李滢、王鹏

附注

• 本报告中提及的数据和信息均来源于公开资料及调研。
• 投资建议基于相对评级体系，需结合个人投资情况综合判断。
• 本报告版权归属万联证券股份有限公司，未经许可不得使用或引用。