2008年-ECB欧洲央行_Judging_sectoral_inflation_developments_on_the_basis_of_national_accounts_data_3页_214kb

总结：基于国民账户数据判断欧元区行业通胀发展

核心内容

本文档分析了欧元区通胀发展的行业差异，利用国民账户数据和欧盟KLEMS数据库信息，探讨了价格压力、劳动成本和利润在不同经济部门的表现。重点在于通过分解GDP平减指数和利润加成指标，评估通胀在不同行业的驱动因素。

主要观点

• 整体通胀情况：
  欧元区整体GDP平减指数（市场价格）近年来保持相对平稳，但在2007年有所上升，平均年增长率达2.2%。
  从2004年起，利润加成和间接税的增长通常高于整体价值增加通胀，而劳动成本增长则低于整体通胀。
  2007年，单位劳动成本增长显著上升，而利润加成的贡献则有所下降。

• 利润加成与劳动成本：
  利润加成指标定义为GDP平减指数（要素成本）与单位劳动成本增长之差。
  单位劳动成本的增长主要由工资增长驱动，但劳动生产率的提升未能匹配工资增长，导致服务业的单位劳动成本上升明显。
  2007年，服务业的工资增长给整体通胀带来了显著压力。

• 行业差异：

  • 制造业（不含建筑业）：
    劳动生产率的快速提升导致单位劳动成本下降，该行业似乎能够抵御非劳动成本上升和全球竞争加剧的压力。
    该行业价值增加通胀的发展与服务业形成鲜明对比。
  • 建筑业：
    该行业表现出较高的价值增加通胀，与制造业和服务业相比，其劳动生产率增长较弱，同时利润加成增长也较快。
  • 市场服务业：
    价值增加通胀增长较快，主要由单位劳动成本上升驱动，而劳动生产率增长低于平均水平。
    该行业表现出较低的竞争度和较高的利润加成，这与较低的劳动生产率增长有关。
  • 非市场服务业：
    价值增加通胀增长同样较快，但劳动生产率增长较低，工资增长未得到相应提升。

关键信息

• GDP平减指数分解：
  GDP平减指数可分解为单位劳动成本、利润加成和间接税（生产与进口税减去补贴）。
  2007年，单位劳动成本增长显著上升，而利润加成的贡献下降。

• 行业表现差异：

  • 制造业（不含建筑业）：
    劳动生产率增长快，单位劳动成本下降，利润加成增长稳定。
  • 建筑业：
    价值增加通胀高，劳动生产率增长慢，利润加成增长快。
  • 市场服务业：
    价值增加通胀高，单位劳动成本增长快，劳动生产率增长低于平均水平，竞争度较低。
  • 非市场服务业：
    价值增加通胀高，劳动生产率增长慢，工资增长未匹配生产率提升。

• 长期趋势：
  从1996年至2005年，市场服务业的价值增加通胀高于制造业（不含建筑业），这与较低的劳动生产率增长和较高的利润加成有关。
  建筑业在过去十年中表现出较高的价值增加通胀、较差的劳动生产率增长和较低的利润加成。

• 政策建议：
  为降低市场服务业对整体通胀的贡献，应推动技术进步和增强竞争。

表格摘要

表A：国民账户数据（整体经济与主要行业）

表B：欧元区行业通胀、竞争和生产率数据（1996-2005）

结论

通过分析国民账户数据，可以发现欧元区不同行业的通胀发展存在显著差异。制造业（不含建筑业）表现出较强的抗通胀能力，而服务业尤其是市场服务业则成为通胀的主要推动力。长期来看，提高生产率和增强竞争是降低服务业通胀的关键措施。