20230719-华创证券-美利信-301307.SZ-2023年中报预告点评_Q2业绩符合预期_一体压铸生力军加速成长_5页_685kb

美利信2023年中报预评总结

• 公司Q2业绩预告：Q2归母净利060亿至070亿元，同比增长40%至63%，环比增长8%至26%，符合预期。H1扣非净利091亿至101亿元，同比增长28%至42%，环比增长35%。这部分源于汽车业务和储能业务增长，以及外部因素汇兑收益和运费改善。

• 关键驱动因素：

  • 营收端：新能源汽车销量增长（如比亚迪环比+27%），带动业务表现。
  • 利润端：人民币兑美元欧元贬值5%以上，带来汇兑正面影响；运费成本略有下降；铝价季度均价平稳，原材料中性；非经常性收益稳定，约2500万。
  • 公司业务拓展：电动轻量化铝合金铸件需求增加，一体化压铸技术领先，已量产并具备先发优势，北美出海战略助力成长。

• 投资建议：维持“强推”评级，基于公司技术优势和客户增长潜力，2023-2025年净利润预期上调，2023年目标PE调整为35倍，目标价457元。

• 风险提示：宏观经济不确定性、原材料价格波动、海外通信需求不及预期、一体化压铸业务放量延迟等。

该报告强调公司作为一体压铸生力军的强劲增长轨迹，建议投资者关注其汽车轻量化和通信基站业务的协同效应。