20210308-宝城期货-橡胶期货及期权日评_12页_853kb
报告摘要
橡胶期货及期权日评总结
核心内容概述
本报告由陈栋撰写，发布于2021年3月8日，主要分析了当日橡胶期货及期权的市场行情、现货市场报价、市场信息以及后市展望。报告提供了详细的沪胶与20号标胶期货合约数据，并对橡胶期权的走势进行了分析，同时结合国内外宏观经济和行业动态，为投资者提供市场参考。
主要观点
1. 橡胶期货走势
- 沪胶2105合约：当日开盘15420元/吨，最高15720元/吨，最低15110元/吨，最新15160元/吨，结算价15415元/吨，涨幅0.03%（5元/吨），成交量642539手，持仓量增加2019手至183977手。
- 20号标胶2105合约：开盘11930元/吨，最高12425元/吨，最低11715元/吨，最新11755元/吨，结算价12095元/吨，涨幅0.09%（10元/吨），成交量40796手，持仓量增加601手至38170手。
2. 橡胶期权表现
- 看涨期权：多数合约下跌，如ru2105C15500、C15750、C16000等，幅度在14.00%至8.13%之间。
- 看跌期权：多数合约下跌，如ru2105P13000、P13250、P13500等，幅度在42.27%至33.39%之间。
- 关键期权：ru2105C18250合约涨幅最大，达59.09%；ru2105P15750跌幅较大，达9.78%。
- 整体趋势：由于美国10年期国债收益率飙升，市场对其他商品资产估值形成压力，预计沪胶2105合约将维持震荡走势。
3. 现货市场情况
- 沪胶：云南市场天然橡胶价格上涨200-300元/吨，市场询盘尚可，但实际成交有限。
- 主要胶种报价：
- SCRWF：3月4日14600-14800元/吨，3月8日14900-14950元/吨，涨450元/吨。
- 越南3L胶/混合：3月8日报价14200-14400元/吨，涨500元/吨。
- RSS3#：3月8日报价20650元/吨，涨450元/吨。
4. 市场信息与宏观经济背景
- 美国就业数据：2月非农就业人口增加37.9万，失业率降至6.2%，优于预期，引发对通胀风险的担忧，十年期美债收益率升至1.626%。
- 美国经济数据：制造业PMI为58.6，略高于预期；服务业PMI为59.8。ISM制造业指数为60.8，高于预期；非制造业指数降至55.3，远低于预期。
- 美股财报：497份财报中，382份盈利超预期，占比76.9%；366份营收超预期，占比73.9%。
- 中国汽车行业：2021年2月汽车销量预估完成145.2万辆，环比下降42%，同比增长3.7倍；1-2月累计销量同比增长76.8%。
- 重卡市场：2月销售约12.6万辆，同比上涨超200%，连续11个月刷新当月销量纪录，主要受新基建项目启动及物流需求支撑。
5. 外盘橡胶价格
- 烟片胶：曼谷与宋卡价格分别在72.95-73.15泰铢/公斤和72.70-72.90泰铢/公斤。
- 标胶：STR 5L价格为71.50-71.70泰铢/公斤，STR 20价格为53.20-53.40泰铢/公斤。
- 散装浓缩胶乳：价格为50.20-50.40泰铢/公斤。
关键信息
市场动态
- 沪胶期货受国内外原油期货价格上涨影响，早盘强势上行，午后回吐涨幅，收盘微涨。
- 20号标胶期货早盘冲高回落，收盘微涨。
- 橡胶期权市场整体下跌，看涨期权涨跌互现，看跌期权普遍下跌。
行业趋势
- 汽车行业销量增长显著，尤其是乘用车和商用车。
- 重卡市场持续火爆，主要受基建项目启动和物流需求支撑。
宏观因素
- 美国就业数据亮眼，引发通胀担忧，国债收益率上升。
- 美股财报表现强劲，但盈利环比下滑，市场情绪复杂。
- 美国制造业和非制造业数据波动，显示经济复苏进程不一。
技术与库存数据
- 沪胶基差走势：图1展示了2015-2021年沪胶基差走势，反映期现价差变化。
- 轮胎企业开工率：图4和图5分别展示了2017-2021年全钢胎与半钢胎开工率走势，显示行业产能变化。
- 上期所天胶库存：图6展示了2015-2021年库存走势，有助于判断市场供需。
- 青岛保税区库存：图7显示了2020年库存情况，反映市场库存水平。
后市展望
- 沪胶2105合约：预计维持在15000-15500元/吨区间内震荡。
- 20号标胶2105合约：预计维持在11500-12000元/吨区间内震荡。
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