20220302-光大证券-晨会速递_3页

晨会速递总结

核心内容概览

本次晨会速递内容涵盖行业分析、市场数据、公司研究等多个方面，重点聚焦于新能源、医药、金融、化工、房地产等领域的投资机会与市场动态，同时对宏观经济、利率市场、外汇市场及商品市场进行了简要回顾。

---

主要观点与关键信息

1. 新能源与储能行业

• 新型电力系统与储能需求：随着新能源发电的快速发展，储能成为支撑“双碳”目标的关键环节。短期内政策引导是主要驱动力，长期则依赖成熟商业模式的建立。
• 电化学储能为主流：电化学储能项目投运带动储能逆变器高速发展，建议关注PCS（电力转换系统）等相关设备制造商。
• 压缩空气与熔盐储能潜力大：先进压缩空气储能系统具有高效率、低成本、大容量等优势，熔盐储能则是大规模中高温储热技术的首选，具备广阔前景。
• 投资建议：关注具备核心技术与市场潜力的储能技术公司及相关设备制造商。

2. 医药行业（中医药）

• 黄金发展期到来：在人口老龄化、疾病谱变化及政策扶持下，中医药行业迎来重要发展机遇。
• 2022年或迎拐点：政策与医保支持下，中医药行业有望迎来业绩兑现与价值重估。
• 五大投资机会：
  1. 品牌中成药
  2. 中药配方颗粒
  3. 中药创新药
  4. 中药出海/国际化
  5. 中医诊疗
• 投资建议：增持中医药产业链相关标的。

3. 宏观经济与PMI数据

• 制造业PMI超季节性回升：2月制造业PMI数据表明，市场需求加快释放，稳增长政策逐步落地，经济动能企稳回升。
• 企业预期回暖：用工景气度改善，企业信心提升，市场情绪向好。

4. 金融工程与股票池表现

• PBROE组合超额收益显著：2022年2月，PBROE组合在中证500、中证800及全市场中分别获得5.80%、7.23%和9.58%的超额收益。
• 北向资金动向：银行行业获最大规模加仓，计算机行业则被大规模减仓。

5. 利率与外汇市场

• 人民币汇率小幅下跌：人民币对美元、欧元、日元、港币均小幅贬值。
• 利率市场波动：回购市场利率有所上升，国债收益率整体上行，反映市场流动性与资金成本的变化。

6. 新能源发展动态

• 德国加速可再生能源转型：德国计划于2035年实现100%可再生能源发电，推动全球新能源装机高增长。
• 俄乌局势影响能源安全：能源安全与经济性促使新能源替代传统能源进程加快。

7. 石化行业展望

• 碳中和驱动能源转型：原油需求稳中有升，全球供需格局偏紧，石化板块景气度持续。
• 建议关注标的：中石油、中石化、中海油、新奥股份等上游企业，以及中海油服、海油工程等油服板块公司。

8. 银行业动态

• 杭州银行股权转让：澳洲联邦银行向杭州城投及杭州交投转让股份，预计带来资源支持，公司基本面稳固。
• 投资建议：维持“买入”评级。

9. 房地产行业分析

• 中国海外宏洋集团：依托中海平台，具备低线城市深耕优势，管理与成本控制能力突出。
• 盈利预测：预计2021-2023年核心EPS分别为1.41、1.64、1.85元，目标价6.08港元，首次覆盖“买入”评级。

10. 基础化工与电子行业

• 星源材质：2021年营收与净利润大幅增长，受益于产能利用率提升与下游需求旺盛，增发限制性股票强化团队凝聚力，维持“增持”评级。
• 顺络电子：2021年业绩符合预期，汽车电子业务增长显著，未来盈利可期，维持“买入”评级。

---

行业及公司评级说明

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料，或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确投资评级

---

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数；
• 中小盘基准为中小板指；
• 创业板基准为创业板指；
• 新三板基准为新三板指数；
• 港股基准指数为恒生指数。

---

风险提示与免责声明

• 报告基于假设，不同假设可能导致分析结果差异；
• 估值方法存在局限性，不保证证券能够按此价格交易；
• 分析师具备执业资格，独立出具报告，不与报酬直接相关；
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行承担风险；
• 本报告版权归光大证券所有，未经许可不得擅自使用或传播。