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荷兰电池制造商在华建厂分析总结

核心内容

2018年10月18日，荷兰电池制造商Lithium Werks BV宣布投资16亿欧元（约127亿元人民币）在中国长江三角洲地区建设电池工厂并设立研发基地。该投资由李克强总理与荷兰首相吕特共同见证，标志着荷兰在新能源汽车产业链布局上的重要一步，同时也显示出中国新能源汽车市场对国际资本的吸引力。

主要观点

汽车行业

• 整体表现：2018年9月全国汽车产销量分别同比下降11.71%和11.55%，1-9月乘用车销量同比增速仅为0.64%，显示汽车行业整体承压。
• 新能源汽车：新能源汽车产销量分别同比增长64.43%和54.79%，成为行业增长的主要动力。新能源汽车继续向纯电动和高续航方向发展，市场认可度持续上升。
• 行业风险：中美贸易摩擦加剧，对汽车行业造成较大影响，板块短期内难以出现趋势性上涨，需警惕投资风险。

轻工制造

• 造纸板块：随着教材秋季招标采购的启动，文化纸需求有望提升，同时浆价高位运行，龙头公司具备内生增长能力，可关注太阳纸业。
• 家居板块：定制家居受房地产调控和行业竞争影响，持续调整，建议关注布局前端整装渠道的行业龙头，如欧派家居、尚品宅配。成品家居板块受益于出口退税比率提升，软体家居企业如顾家家居、喜临门、梦百合有望获得增长机会。

机械设备

• 智能制造与工业互联网：预计将成为2018年下半年机械板块的热点，建议适度配置国家重点支持的战略型先进制造业，如锂电和半导体，以及智能制造相关的核心零部件、本体及集成应用板块。

电气设备

• 风电行业：国家林业局和草原局发布风电项目林地使用征求意见稿，25度以上坡地将禁止建设风电项目，可能对湖南、浙江、江西等省份的装机规模产生影响。但文件正式版或有调整，风电产业链盈利传导已较为充分，整机板块仍是格局最佳环节，建议关注金风科技等市占率较高的企业。

国防军工

• 行业基本面：受军改影响减弱及改革措施推进，军工板块基本面改善明显，长期投资机会值得关注。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂，如中直股份、中航沈飞、内蒙一机等。

关键信息

行业动态

1. 电动汽车标准发布：全国汽车标准化技术委员会发布两项关于电动汽车的噪声测量和IGBT模块试验的征求意见稿，进一步规范行业标准。
2. 纯电动货车补贴政策：武汉市交委物流局发布政策，对运营纯电动货车的企业给予运营补贴，鼓励新能源物流车辆发展。

公司要闻

• 金固股份：2018年前三季度实现净利润1.26亿元，同比增长4309.46%，但第三季度净利润同比下滑。
• 福田汽车：拟挂牌转让北京宝沃67%股权，挂牌价格为38.69亿元。
• 八菱科技：控股股东拟转让20%股份，引入战略股东，不导致控股权变更。
• 宝钢包装：预计2018年前三季度实现扭亏为盈，净利润2580万元至3150万元。
• 中电兴发：计划回购1.5亿至3亿元股份，用于股权激励或减少注册资本。
• 钢研高纳：前三季度实现营收和净利双增长，分别同比增长10%和57%。

行业公司评级

• 证券投资评级：根据研究员预测的6个月内绝对收益分类，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：根据行业相对市场基准指数的收益分类，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

风险提示

• 政策变化
• 经济增速变化
• 原材料价格波动

分析师声明

分析师杨欧雯具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具研究报告，不与报告内容直接或间接相关联。

重要声明

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