物联网：从局域到广域，运营商主导大连接时代_24页_1mb

报告摘要

通信运营：物联网广域覆盖与投资机会分析

核心内容

随着物联网技术的发展，广域覆盖技术如NB-IoT和eMTC成为推动大连接时代的重要力量。运营商在广域物联网建设方面投入巨大，预计2017年将完成NB-IoT的覆盖，带动产业链上下游企业的发展。

主要观点

物联网发展趋势
- 根据Gartner预测，2020年全球M2M连接数将达到210亿个，年均增速26.8%。
- 物联网市场规模预计达到1.9万亿美元，成为电信业之外的另一个万亿级市场。
- 2020年全球人均接入终端数预计为6.58个，增长近1倍。
- 海量数据的产生将为物联网带来巨大的商业价值，数据将成为资源和财富。
广域覆盖的重要性
- 短距接入技术如WiFi、Bluetooth、Zigbee等已占据部分市场，但NB-IoT/eMTC作为广域覆盖技术，能够满足90%的物联网应用场景。
- NB-IoT/eMTC具备覆盖广、连接多、成本低、功耗低、安全性高等优势，是未来物联网发展的核心方向。
技术分析
- NB-IoT/eMTC是基于蜂窝通信技术发展而来的，具有高标准化、高可靠性、高安全性等优势。
- NB-IoT支持10年电池寿命，适用于智能水表、智能停车等应用场景。
- eMTC支持CatM类终端，具有更高的传输速率和移动性。
市场分析
- 物联网市场将快速增长，预计2020年蜂窝物联网市场规模将超过3000亿元人民币。
- 三大运营商（中国移动、中国联通、中国电信）在2017年计划完成NB-IoT/eMTC的广域覆盖，推动市场发展。
产业链分析
- 物联网产业链分为感知层、通信层、平台层和应用层。
- 平台层作为价值中枢，将推动物联网从连接向应用发展，其中CMP和AEP平台尤为关键。
- eSIM卡作为通信层的重要组成部分，将随着NB-IoT/eMTC的普及而迎来大规模出货。
投资建议
- 建议关注中兴通讯和宜通世纪两大受益标的。
- 中兴通讯受益于运营商资本开支和NB-IoT模组/芯片出货量提升。
- 宜通世纪受益于运营商广域覆盖后接入管理平台用户增长。