20260810-华宝期货-煤焦_盘面阶段性反弹_关注需求回升持续性_1页_195kb

煤焦市场阶段性反弹分析总结

核心内容

近期煤焦期货价格出现阶段性反弹，基本修复了前一周的跌幅。现货市场方面，焦炭第三轮提降顺利落地，炼焦煤竞拍市场回暖迹象明显，流拍率下降，个别煤种成交价小幅上涨。整体来看，煤焦市场在供需关系和价格预期的博弈中呈现波动走势。

主要观点

1. 价格反弹
   上周煤焦期货价格反弹，市场情绪有所回暖，主要得益于部分下游需求的回升和供应端的边际改善。

2. 供应端动态

   • 主产区煤矿复产消息频传，但实际产量释放有限，呈现“复产不复量”的特点。
   • 煤矿原煤日均产量为150.4万吨，同比减少37.9万吨；精煤日均产量为63.6万吨，同比减少11.9万吨。
   • 进口端中蒙口岸虽曾闭关，但近期甘其毛都口岸通关量回升至20万吨，港口库存再度增加，达到380万吨，较7月初增长近100万吨，增幅达36%。

3. 需求端表现

   • 成材端如螺纹钢、热卷价格反弹乏力，淡季特征明显，钢厂盈利率降至低位。
   • 然而，前期集中检修的钢厂已陆续复产，上周铁水产量回升至238万吨，周环比增加2.5万吨，煤焦需求负反馈压力有所缓解。

4. 市场展望

   • 短期内，焦煤供应缺口尚未完全弥合，叠加下游需求小幅回暖，支撑煤价阶段性反弹。
   • 但钢材价格偏弱仍对煤焦价格上行空间形成压制，需关注后续钢材价格走势对市场的影响。

关键信息

• 期货价格：煤焦期货价格上周阶段性反弹，修复前一周跌幅。
• 现货市场：焦炭第三轮提降落地，炼焦煤竞拍市场回暖，流拍率下降。
• 产量数据：523家炼焦煤矿原煤日均产量150.4万吨，同比减少37.9万吨；精煤日均产量63.6万吨，同比减少11.9万吨。
• 进口动态：甘其毛都口岸单日通关回升至20万吨，港口库存增至380万吨，较7月初增长36%。
• 成材需求：螺纹钢、热卷价格反弹乏力，钢厂盈利率下降，但铁水产量回升至238万吨，需求负反馈压力有所缓解。
• 风险因素：需关注煤矿复产节奏、钢厂生产变化等对供需格局的潜在影响。

后期关注重点

• 煤矿复产：主产区煤矿复产进度及实际产量释放情况。
• 钢厂生产节奏：钢厂复产是否持续，铁水产量能否维持增长。
• 钢材价格走势：钢材价格是否能有效提振煤焦需求，进而影响煤焦价格。
• 库存变化：港口库存及监管区库存是否持续增加，对市场预期的影响。

重要声明

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