20231026-德邦证券-国能日新-301162.SZ-业绩符合预期_行业景气持续提升为公司业绩提供有力支撑_4页_694kb

国能日新(301162SZ)研究报告总结

业绩表现

• 2023年前三季度公司营业收入达309亿元，同比增长404.5%；归母净利润51.8215亿元，同比增长4188%。第三季度单季营业收入12亿元，同比增长516.9%；归母净利润1.8674亿元，同比增长208.6%。

行业前景

• 国家能源局数据显示，2023年前三季度光伏新增并网12894GW，风电新增3348GW，新能源市场高景气度支撑公司业绩。受益于"双碳"战略推进，新能源消纳需求增加，信息化市场规模持续扩大。

业务增长

• 新能源功率预测业务稳健增长，客户拓展按计划推进。新能源并网控制、电网管理系统及创新业务（如电力交易、储能、虚拟电厂）增速显著，推动整体增长。

财务分析

• 2023年第三季度毛利率66.72%，同比下降49.7个百分点，主要因收入结构变化，新能源并网控制类产品增速快但毛利率较低。净利率14.92%，同比下降43.6个百分点，主要由管理及研发费用增长所致。
• 预测2023-2025年营业收入复合增长率319%-274%，净利润复合增长率313%-285%，显示强劲增长潜力。

定增计划

• 实控人雍正拟全额认购457亿元定增资金，用于多应用场景电力交易辅助决策管理和新能源数智一体化研发平台建设，显示对公司长期发展的信心，有望提升行业地位。

投资建议

• 维持增持评级，目标是到2025年营业收入765亿元、净利润142亿元，建议投资者关注增长机会。

风险提示

• 政策执行不及预期、软件研发延迟、市场竞争加剧及数据采购风险可能影响公司表现。