20221212-国泰期货-商品研究晨报_66页_2mb

报告摘要

国泰君安期货商品研究晨报总结

核心内容概览

本报告为2022年12月12日的国泰君安期货商品研究晨报，涵盖多个金属及能源品种的行情分析、基本面数据跟踪、宏观及行业新闻、趋势强度评估以及具体投资建议。

主要观点与策略

贵金属

黄金：短时震荡反弹，建议继续看多。
白银：继续反弹，且比黄金拥有更好的上涨弹性。

工业金属

铜：现货高升水支撑价格，建议关注反弹行情。
铝：继续守住万九上方，近期横盘，震荡思路对待。
锌：低库存与弱需求博弈，短期高位震荡。
铅：供需双弱，短期震荡。
镍：精炼镍供应偏紧，合金刚性需求支撑，短期高位震荡。
不锈钢：宏观提振市场预期，钢厂利润边际修复，短期偏强震荡。

钢铁及能源

铁矿石：震荡偏强，受宏观乐观预期及需求改善支撑。
螺纹钢：乐观预期升温，偏强震荡。
热轧卷板：乐观预期升温，偏强震荡。
硅铁：宏微共振引导，偏强震荡。
锰硅：成本支撑显著，高位震荡。
焦炭 & 焦煤：高位震荡延续，短期偏强。
动力煤：需求疲弱，企稳运行。

其他商品

玻璃：短期反弹难持续，01合约仍偏弱。
PTA：不追空，1-5正套。
MEG：反弹高度有限，1-5反套。
橡胶：震荡运行。
沥青：企稳震荡。
LLDPE：短期偏强，中期仍有压力。
PP：01合约后期仍有压力。
纸浆：震荡偏强。
甲醇：短期不追空，趋势仍偏弱。
尿素：高位震荡。
苯乙烯：空单离场。
纯碱：货源偏紧，短期偏强。
LPG：低位震荡调整。
短纤：空单止盈离场。
PVC：盘面走强，关注后续供应压力。
燃料油：日盘回升，短期或强于低硫。
低硫燃料油：高低硫价差收敛，长期关注成品油与天然气走势。
棕榈油：高库存压制近月价格。
豆油：供需双旺，年前累库压力不大。
豆粕：12月USDA报告平淡，或高位震荡。
豆一：或延续震荡。
玉米：区间震荡。
白糖：短线反弹。
棉花：期价超过现货价，关注实际需求。
鸡蛋：维持震荡。
生猪：现货情绪崩塌，维持观望。

关键信息汇总

基本面数据

黄金：沪金2212收盘价402.78，夜盘405.10；Comex黄金2212收盘价1809.40，夜盘无。
白银：沪银2212收盘价5242，夜盘5326.00；Comex白银2209收盘价23.680，夜盘无。
铜：沪铜主力67,120元/吨，涨幅1.15%；LME铜升贴水-36美元/吨。
铝：沪铝2301收盘价19260元/吨，夜盘19130元/吨；LME铝库存47.2万吨，环比-0.6万吨。
锌：沪锌主力24,965元/吨，涨幅0.54%；LME锌升贴水45.5美元/吨。
铅：沪铅主力15,810元/吨，涨幅0.51%；LME铅升贴水-7.5美元/吨。
镍：沪镍主力221,520元/吨，涨幅3.22%；LME镍库存3,140吨，环比+30吨。
不锈钢：主力17,465元/吨，涨幅1.39%。
铁矿石：I2305收盘价12305元/吨，涨幅36.5元/吨；港口库存13384.62万吨，环比+106.81万吨。
螺纹钢 & 热轧卷板：RB2305收盘价3,945元/吨，HC2305收盘价4,031元/吨。
硅铁 & 锰硅：硅铁301收盘价8636元/吨，锰硅301收盘价7626元/吨。
焦炭 & 焦煤：J2301收盘价2857元/吨，JM2305收盘价1815元/吨。
动力煤：ZC301收盘价988.8元/吨，无成交。

宏观及行业新闻

多地核酸采样服务调整，愿检尽检人群自费单人单管。
钟南山预计明年上半年恢复疫情前生活状态。
“通信行程卡”服务下线。
美国11月PPI超预期上冲，同比增幅7.4%，环比增长0.3%。
印尼考虑恢复镍矿出口并征税，但尚未出台正式文件。
驰宏锌锗多个矿山项目年底将投产。
上期所调整铜等品种交割手续费为0。
财政部发行2022年特别国债，支持国民经济。

趋势强度

黄金 & 白银：趋势强度1，偏强。
铜：趋势强度0，中性。
铝 & 锌 & 铅 & 镍 & 不锈钢 & 硅铁 & 锰硅 & 焦炭 & 焦煤：趋势强度0，中性或偏弱。
铁矿石、螺纹钢、热轧卷板：趋势强度1，偏强。
动力煤：趋势强度未明确，需进一步确认。

总结

整体来看，2022年12月12日的市场表现呈现震荡偏强的态势，主要受宏观政策预期提振和部分品种基本面支撑影响。贵金属在加息预期缓和下迎来反弹窗口，工业金属如铜、铝、镍等在库存低位和需求支撑下表现偏强。能源类品种如焦炭、焦煤、动力煤则因需求疲软或库存高企而维持震荡或企稳状态。市场情绪受防疫政策优化和宏观利好支撑，但部分品种仍面临供需双弱或成本压力，需谨慎对待。投资者应关注政策变化、库存走势及实际需求的兑现情况，以制定合理的交易策略。

展开完整摘要