20261009-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_246kb

金属市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所分析师李野撰写，主要分析了铜、锌等主要金属品种的近期市场走势及影响因素。报告基于国家统计局、中钢协等公开数据，结合LME市场信息，对各品种的价格、基差、库存及现货升贴水等关键指标进行了梳理，并对市场短期走势进行了预测。

主要观点与分析

铜

• 价格走势：夜盘铜主力合约收低1.22%。
• 供应与需求：精矿供应持续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量环比下降。
• 宏观经济影响：电源光伏和风电新增装机负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降。
• 市场因素：美联储加息与现货紧张等多空因素交织，导致铜价短期可能呈现区间波动。
• 关注点：美元走势、铜冶炼产量及下游需求变化。

锌

• 价格走势：夜盘锌主力合约收低1.44%。
• 供应与需求：锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张；国内锌冶炼产量月度小幅下降。
• 库存情况：镀锌板库存总体处于高位。
• 宏观经济影响：基建投资累计增速负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降。
• 市场因素：美联储加息与矿供应紧张等多空因素交织，锌价短期可能区间波动。
• 关注点：美元走势、冶炼产量及下游需求变化。

关键市场数据

市场基差与升贴水

• 国内市场基差：

  • 铜：675元/吨
  • 铝：40元/吨
  • 锌：-5元/吨
  • 镍：-3,320元/吨
  • 铅：-130元/吨
  • 锡：7,120元/吨

• LME现货升贴水：

  • 铜：96.85美元/吨（升水）
  • 铝：-13.83美元/吨（贴水）
  • 锌：56.07美元/吨（升水）
  • 镍：-193.13美元/吨（贴水）
  • 铅：-40.26美元/吨（贴水）
  • 锡：-161.78美元/吨（贴水）

风险提示与研究局限

• 研究局限性：报告结论基于现有数据和市场分析，对未来预测可能存在偏差。
• 市场风险：宏观经济环境和产业链影响因素存在不确定性，可能导致市场走势与预期不符。
• 数据来源：报告信息来源于第三方信息提供商或公开数据，其准确性、完整性、时效性或可靠性无法完全保证。

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：李野具有期货交易咨询执业资格，报告所采用数据来自合规渠道，分析逻辑基于其职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。
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联系方式

• 分析师：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
• 邮箱：liye@sywgqh.com.cn
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