20240711-华源证券-广西能源-600310.SH-利润略超预期_来水偏丰有望带动全年业绩高增_3页_499kb

广西能源(600310)2024年上半年业绩点评摘要

投资评级与目标
华源证券维持广西能源公司评级为“买入”，维持2024-2026年归母净利润预测为194亿、395亿、634亿元，同比增长率分别为112.9%、104%、60.4%。当前股对应PE分别为29倍、14倍、9倍。

业绩摘要
公司发布2024年上半年业绩预告，预计归母净利润0.01亿-0.15亿元，同比大幅增长176.56%-314.84%，扣非净利润0.95-1.20亿元，同比增长219.69%-251.19%，显著超出预期。

主要增长驱动因素

• 水力发电贡献增长：来水偏丰增加，公司水电板块利润同比增加约8000万元。
• 火电利润改善：动力煤价格下降约13.8%，使火力发电板块减亏2000万元。
• 海上风电逐步投产：海风项目新增约700万元归母净利润，新增装机容量达127.5万千瓦。

未来全年增长预期
预计三季度水电、电网利润将延续快速增长，全年业绩有望突破高增长预期。来水好转趋势有望对利润实现产生长期积极影响。

成长动力分析
集团承诺将持续推进能源资产注入，尤其是广西海风项目，预计将有多项优质资产注入上市公司。此外，广西海风电并网规划积极，未来成长空间较大。

风险提示
新能源新增装机进度延迟、来水波动、煤价上涨等均为潜在风险，可能影响公司业绩增长。

财务数据精要

• 经营指标预测：收入与EBIT增长显著，毛利率及ROE持续提升。
• 资产负债结构优化，公司具备较强的资源综合运营能力。

分析师支持联系人
查浩、刘晓宁（华源证券）。专业研究机构支持，助力投资者洞悉投资价值。