20250829-开源证券-北交所信息更新_并购峻驰摩托车协同效应显现_国际化提速驱动2025H1营收+66.05_4页_871kb

华洋赛车（834058.BJ）：并购协同与国际化驱动，2025上半年业绩增长亮眼

北交所研究团队今日发布华洋赛车半年报分析报告，重点关注其2025年上半年业绩表现及未来增长潜力。据最新披露，华洋赛车在2025年上半年实现总营业收入4.30亿元，同比增长66.05%；归母净利润0.37亿元，同比增长15.79%。

核心业务增长亮点：

1. 并购协同效应显著：公司收购重庆峻驰后，摩托车业务营收同比增长62.66%。重庆峻驰两轮摩托车营收达9,623.80万元，净利润222.63万元，推动母公司业绩提升。
2. 国际化战略加速：2025年上半年境外收入达4.08亿元，同比增长69.55%。海外市场覆盖北美、欧洲等传统市场，同时积极拓展中亚、中东、东南亚等新兴市场，全球化布局效果初显。
3. 产品出口持续增长：中国摩托车出口总额同比增长26.71%，整车出口量增长25.44%，出口金额达42.72亿美元，显示海外需求旺盛。

财务与估值分析：
开源证券维持“增持”评级，预计2025-2027年归母净利润将实现0.75亿、0.95亿和1.07亿元的增长目标，对应市盈率分别为26.8、21.3和18.8倍。财务数据显示，公司毛利率略有下降至19.93%，但技术研发和海外市场拓展有望支撑长期增长。分析师认为，华洋赛车在新能源和科技领域的创新布局将为其带来新增长点。

风险提示：
报告指出，未来可能面临关税政策调整、海外准入政策变化以及市场竞争加剧等风险。

投资建议：
基于业绩增长与国际化加速，华洋赛车获得机构研究团队的一致看好，建议投资者关注其在新能源和海外市场拓展带来的潜力。