20221018-华宝证券-纯债型基金久期跟踪报告_9页_1mb

报告摘要

本报告为华宝证券研究创新部发布的2022年10月纯债型基金久期跟踪分析，旨在通过高频久期模型跟踪纯债型基金市场久期变化，评估市场趋势与基金表现。报告结合了国内与国际宏观经济环境、债券市场表现及纯债型基金收益与久期变动情况，为投资者提供市场洞察与策略参考。

国内债券市场：
- 9月债券指数表现分化，中债-总全价(总值)指数下跌0.49%。
- 中债-信用债总财富指数涨幅收窄，全月上行0.18%，表现最佳。
- 中债-国债及政策性银行债财富指数小幅下行0.13%。
- 中证转债指数跌幅明显，全月下行2.32%。
- 国开债收益率普遍上行，10年期国开债收益率全月上行13.18bp至2.9338%，处于2016年以来的4.08%分位数水平。
- 期限利差扩大，10年期与1年期国开债利差从96.77bp上升至104.37bp，处于年内89.30%分位数。
- 信用利差收窄，1年期国开债与AAA级中短期票据利差从26.82bp缩窄至26.62bp，处于年内21.39%分位数。
海外环境：
- 美联储维持鹰派立场，大幅加息，美元指数强势，人民币汇率承压。
- 美国非农数据略超预期，欧元区CPI大幅上升，OPEC+减产推高油价，加剧通胀压力。
国庆假期数据：
- 国内消费与地产数据疲软，尚未出现明显拐点。
- 消费恢复仍需时间，地产销售未见明显回暖。

纯债型基金指数：
- 9月纯债型基金指数持续上扬，但涨幅有所放缓。
- 短期纯债型基金指数上涨0.09%，中长期纯债型基金指数上涨0.08%。
- 收益表现：
  - 短期纯债型基金指数年内累计收益2.13%。
  - 中长期纯债型基金指数年内累计收益2.41%。
绝对收益目标完成度：
- 92.91%的短期纯债型基金实现正收益，完成绝对收益目标。
- 80.20%的中长期纯债型基金实现正收益，完成绝对收益目标。
- 相比8月，短期基金完成度下降6.35%，中长期基金完成度下降17.13%。

筛选标准：
- 初始类基金、非定期开放基金。
- 最新规模≥5亿元。
- 基金经理任职年限≥3年。
- 短期基金年化收益率和最大回撤排名前40%。
- 中长期基金年化收益率和最大回撤排名前20%。
久期变动：
- 重点短期纯债型基金久期从0.87年上升至1.08年。
- 重点中长期纯债型基金久期从2.31年上升至2.59年。