20180725-中原证券-晨会聚焦_13页_1mb
报告摘要
证券研究报告总结
核心内容概览
本报告由中原证券发布，内容涵盖宏观经济、市场策略、行业分析及公司点评等多个方面，旨在为投资者提供投资建议和市场分析。报告日期为2018年7月25日，分析重点包括A股市场反弹、金融监管政策、行业投资机会以及公司动态。
主要观点
宏观政策积极信号
- 货币政策与财政政策：国务院会议释放偏宽信号，推动A股市场反弹，强调稳增长与保就业。
- 流动性改善：央行通过定向降准改善市场流动性，推动市场利率下行，利于中小银行净息差改善。
- 宏观策略：预计A股市场将稳步上扬，创业板也将跟随主板上行，建议关注工程基建、水泥建材、券商及房地产等板块。
大宗商品走势
- 美元指数：下跌0.08%，反映美元走弱。
- 黄金：下跌0.09%，市场避险情绪有所缓解。
- 原油：上涨1.33%，受国际油价支撑。
- 铜：上涨2.15%，反映市场对经济预期改善。
- 铁矿石：价格持平，反映市场供需平衡。
关键信息
财经要闻
- 银行流动性：流动性总量处于较高水平，7月24日不开展公开市场操作。
- 国企利润增长：1-6月国企利润总额增长21.1%，钢铁、有色、石油石化等行业利润增长显著。
- 供给侧结构性改革：重点包括调整产业布局、严控高耗能行业产能、去产能、推动制造业转型及培育新兴产业。
- 财政部通知：强调强化国有金融资本监管，严禁国有金融企业控制非金融企业。
行业公司点评
- 银行行业：
- 资管新规不确定性消除，关注估值修复机会。
- 建议关注农行、工行、建行、招行、平安银行与南京银行。
- 食品饮料行业：
- 白酒、调味品、软饮料及啤酒板块值得关注，其中白酒和调味品基本面良好，估值较低。
- 推荐组合：泸州老窖、山西汾酒、千禾味业、中炬高新、安琪酵母、双汇发展和承德露露。
- 分众传媒：
- 阿里150亿元战略入股，成为第二大股东，助力线上线下协同，实现精准营销。
- 公司估值处于低位，维持“增持”投资评级。
- 宁德时代：
- 与广汽集团、华晨宝马合作，深化下游客户关系，扣非净利润高增长。
- 首次给予“增持”评级，预计2018-19年EPS分别为1.50元、2.04元。
- 天源迪科：
- 业绩大幅增长，主要得益于维恩贝特并表及市场竞争力提升。
- 维持“增持”投资评级，预计2018-19年EPS分别为0.59元、0.78元。
- 神马股份：
- 二季度业绩靓丽，尼龙产业链涨价带动业绩增长。
- 维持“增持”投资评级，预计2018-19年EPS分别为2.08元、2.50元。
重点数据更新
- 限售股解禁：多只股票在7月26日至31日期间解禁，如景兴纸业、隆盛科技等。
- 沪深港通活跃个股：中国平安、海螺水泥、贵州茅台、万华化学等表现活跃，成交量和涨跌幅各异。
- 新股申购：长城军工、中铝国际、捷佳伟创等公司发布申购信息。
风险提示
宏观层面
- 政策风险：经济政策调整可能影响市场走势。
- 经济下滑：经济数据表现不及预期可能引发市场波动。
- 系统性风险：金融市场波动可能带来系统性风险。
行业层面
- 金融监管风险：监管政策变化可能影响银行和金融行业。
- 行业竞争加剧：行业竞争可能影响企业盈利。
- 限售股解禁风险：解禁可能导致股价波动。
公司层面
- 业绩不及预期：如维恩贝特业绩承诺未达成。
- 项目进展不及预期：公司项目推进速度可能影响业绩增长。
- 汇率波动：人民币贬值或升值可能影响出口企业。
投资建议
- A股市场：建议关注周期行业，如工程基建、水泥建材等，以及二线蓝筹股。
- 银行板块：估值相对沪深300合理偏低，建议关注估值修复机会。
- 食品饮料行业：关注白酒、调味品、软饮料等，尤其是业绩稳健且估值较低的个股。
- 分众传媒：受益于阿里入股，建议增持。
- 宁德时代：受益于新能源汽车市场增长，建议增持。
- 神马股份：受益于尼龙产业链涨价，建议增持。
投资评级标准
- 行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
- 公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。
总结
本报告综合分析了宏观经济政策、市场走势、行业动态及公司表现，指出A股市场在政策支持下有望反弹，重点推荐银行、食品饮料、新能源汽车等板块。同时，提醒投资者注意政策变化、经济波动及行业竞争等潜在风险，建议根据自身投资目标谨慎选择投资标的。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
