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贵金属早报-2022年8月10日总结

一、核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等内容。报告指出，当前市场受到地缘政治、通胀预期、经济衰退担忧以及央行紧缩政策等多重因素影响，贵金属价格呈现震荡走势。

二、黄金市场分析

1. 基本面

• 通胀数据：今日美国7月CPI数据将公布，可能进一步升温通胀达顶预期。
• 股市表现：美国三大股指全线收跌，欧洲股指涨跌不一。
• 油价走势：国际油价全线下跌，对黄金形成一定压制。
• 美债收益率：2年与10年期美债息差逼近50个基点，收益率倒挂加剧，显示经济担忧未减。
• 美元指数：小幅下跌，报106.31，对金价形成支撑。
• 黄金期货：COMEX黄金期货上涨0.29%，报1810.5美元/盎司。

2. 基差与库存

• 基差：黄金期货390.46，现货389.25，基差-1.21，现货贴水期货。
• 库存：黄金期货仓单3171千克，保持不变。

3. 盘面与持仓

• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，走势偏多。
• 主力持仓：净持仓多，主力多增，显示市场多头情绪。

4. 市场预期

• 利多因素：
  • 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力仍存。
  • 俄乌冲突导致供应紧张，通胀预期高位。
  • 经济悲观预期恶化，支撑金价。
• 利空因素：
  • 避险情绪回落，金价可能回落。
  • 央行紧缩进程加快，压制金价。
  • 经济衰退预期升温，金价随大宗商品回落。
• 逻辑：紧缩预期与经济衰退担忧交替主导金价走势。
• 风险点：地缘政治影响超预期、紧缩进程暂停、疫情大范围蔓延。

5. 操作建议

• 沪金2212：建议在389-393区间操作。

三、白银市场分析

1. 基本面

• 通胀数据：同黄金，今日美国7月CPI数据将公布，可能影响银价。
• 油价走势：国际油价回落，对白银形成压制。
• 美债收益率：收益率倒挂加剧，抑制银价。
• 美元指数：小幅下跌，对白银有一定支撑。
• 白银期货：COMEX白银期货下跌0.58%，报20.495美元/盎司。

2. 基差与库存

• 基差：白银期货4517，现货4494，基差-23，现货贴水期货。
• 库存：白银期货仓单1473533千克，环比增加5750千克。

3. 盘面与持仓

• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，走势偏多。
• 主力持仓：净持仓空，主力空增，显示空头情绪。

4. 市场预期

• 利多因素：
  • 地缘政治摩擦影响减弱，油价走势对银价有支撑。
  • 供应链紧张担忧升温，支撑银价。
  • 经济预期改善，银价获得部分支撑。
• 利空因素：
  • 避险情绪回落，银价可能快速下跌。
  • 央行紧缩预期升温，压制银价。
  • 经济衰退预期升温，银价随大宗商品下行。
• 逻辑：需求预期对有色金属影响较大，紧缩进程推动银价回落仍是主要逻辑。
• 风险点：同黄金，地缘政治影响超预期、紧缩进程暂停、疫情大范围蔓延。

5. 操作建议

• 沪银2212：建议在4430-4550区间操作。

四、关键数据与图表

1. 今日关注事项

• 日本：7月国内企业商品物价指数
• 中国：7月CPI
• 德国：7月CPI终值
• 美国：7月CPI、6月批发库存环比终值、芝加哥联储主席埃文斯讲话、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利讨论通胀
• 英国：央行首席经济学家皮尔讲话

2. 市场数据

3. 图表说明

• 伦敦金现与美元指数：显示金价与美元指数的负相关关系。
• 伦敦银现与美元指数：银价受美元指数影响较大。
• 内外盘金银现货比：反映内外盘价格差异。
• 美债十年期收益率：收益率倒挂加剧，显示经济担忧。
• 沪银持仓：净多持仓明显增加，多增空减。
• 沪金持仓：净多小幅回升，多空持仓均小幅增加。
• SPDR黄金ETF持仓：黄金ETF持仓稳定。
• 白银ETF持仓：白银ETF持仓变化不大。

五、总结

贵金属市场今日走势主要受美国通胀数据、加息预期、经济衰退担忧及美元指数变化影响。黄金与白银均呈现震荡态势，金价受经济担忧支撑，而银价则受紧缩预期压制。操作建议方面，沪金与沪银均建议在特定区间操作，投资者需密切关注今日美国CPI数据及美联储官员讲话，以判断市场方向。整体来看，市场情绪仍处于波动状态，需警惕地缘政治、疫情及货币政策变化带来的风险。