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投资咨询业务资格证书： 证监许可[2011]1778号

报告内容：

本次报告由宝城期货分析师龙奥明撰写，观点仅供参考，不构成投资建议。

核心观点概述：

1. 国债期货走势：

   • TL、T、TF、TS等主要国债期货品种预计短期（一周以内）和中期（两周至一月）维持震荡态势。
   • 延伸至日内交易时，预期呈现略微偏弱的震荡格局。

2. 核心逻辑：

   • 政策信号： 央行三季度例会暗示货币政策将增强前瞻性和有效性，但“灵活发力”的表述暗示短期内全面降息的可能性较低。
   • 需求不足： 8月经济数据疲软显示内需不足问题依然存在。
   • 汇率缓解： 9月美联储降息减轻了汇率对人民币的压力。
   • 结论： 综合来看，短期市场预期（升势与跌势）均弱，缺乏趋势性方向。在当前政策环境下，国债期货下方支撑较强，预计将在低位震荡，短期难有大行情。

免责声明要点：

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