20260924-大越期货-锰硅早报_20页_1mb

锰硅早报总结（2026-09-24）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年9月24日发布的锰硅早报，主要分析锰硅市场近期走势及未来预期，涵盖供应、需求、库存、成本、利润等多个方面，为投资者提供市场判断依据。

主要观点

1. 市场行情分析

• 锰硅2611合约：当前行情属于成本驱动下的区间修复，尚未出现基本面趋势反转。
• 价格预期：预计本周锰硅价格震荡运行，SM2611合约价格区间为5820-5930元/吨。
• 基差情况：现货价为5790元/吨，11合约基差为-62元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 盘面走势：11合约期价收于MA20下方，MA20向下，偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。

2. 供应端分析

• 产能与产量：全国独立硅锰企业样本库存为372800吨，钢厂库存平均可用天数17.08天，整体库存压力仍存。
• 开工率与产量：供应端开工率和日均产量小幅回升，但整体仍面临压力。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量及日均产量数据均有图表支持，反映地区供应情况。

3. 需求端分析

• 钢招情况：钢材传统旺季不及预期，钢招采购价格表现疲软。
• 铁水与盈利：日均铁水高位小幅回落，钢厂盈利偏弱，终端需求疲软。

4. 成本端分析

• 锰矿进口量：锰矿进口量数据图显示近期进口量变化，影响成本结构。
• 港口库存与可用天数：港口锰矿库存及可用天数图表显示库存处于中性水平，但需关注变化趋势。
• 高品矿港口库存：高品矿港口库存情况图反映高品位矿供应状况。
• 天津港锰矿价格：天津港锰矿价格图显示价格波动，对成本形成支撑。
• 地区成本：地区锰矿成本图显示不同地区成本差异，影响整体市场格局。

5. 利润分析

• 地区利润：各地区锰硅利润情况图反映利润分布，部分地区盈利偏弱。

关键信息

• 短期趋势：锰硅价格预计维持区间震荡，上方受高库存和需求疲软压制，下方有原料成本支撑。
• 关注重点：
  • 合金厂复产节奏
  • 国庆节前钢厂补库力度
  • 港口锰矿库存变化
  • 钢材旺季需求兑现情况
• 风险提示：市场存在不确定性，需密切关注供需变化及成本波动。

免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。
• 未经授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告内容。
• 报告基于公开资料，不保证信息准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需独立判断。

联系方式

• 公司地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 联系电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info