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国信期货研究所螺纹钢周报（2025年8月17日）

1. 市场回顾与核心观点：

   • 报告核心观点：供需边际转向偏弱，应关注限产政策的实际落地情况。

2. 近期重要信息概览：

   • 经济与房地产数据：统计局数据显示，7月规上工业原煤产量同比下降3.8%；1-7月全国房地产开发投资、住宅投资、房屋施工、新开工及竣工面积等指标均同比下降，尤其是住宅新开工降幅超18%。
   • 中美贸易：美国总统特朗普签署行政令，将中美贸易关税休战期延长90天至11月中旬，这缓解了部分外部贸易摩擦压力，提振了国内市场情绪。

3. 基差与比价情况：

   • 综合考虑货币、内外比价、产业链比价及螺纹钢主力基差，反映当前市场环境。

4. 螺纹钢供需概况：

   • 供应端：钢厂利润尚可，短期暂无明显减产动向。钢联数据显示，本周五大钢材品种供应环比小幅增加。螺纹钢产量周环比略有下降，但其他钢材如线材、板卷产量继续增加。
   • 原料端：焦煤等原燃料供应存在扰动，导致价格波动加大，螺纹钢原料成本支撑存在不确定性。
   • 需求端：钢材整体消费环比有所下降，其中建材消费环比降幅较大。钢材及螺纹钢社会库存均有周环比增加，显示市场销售不畅或采购放缓。

5. 后市展望：

   • 基本面：综合来看，螺纹钢产业链供需边际走弱，矛盾开始累积，盘面价格表现出跟随原料波动的趋势，上方压力较大。
   • 策略关注点：需密切关注限产政策的落实情况以及市场实际减产幅度，同时要关注后期需求变化及库存消化进程。预计短期内市场波动性可能增大，建议投资者谨慎操作，等待关键变量明朗。