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晨会纪要总结（2022年04月28日）

核心内容概览

本次晨会聚焦于A股市场走势、基金与债券市场动态、宏观经济数据、行业及公司动态、湖南经济动态以及近期研究报告的核心观点。整体来看，市场情绪在4月27日出现明显改善，指数大幅反弹，资金面回暖，机构入场意愿增强，市场有望开启中线反弹趋势。

主要观点

1. 市场策略

• 市场情绪改善：A股市场情绪底确认，市场大幅上涨，周三指数触底反弹，上证指数上涨2.49%，科创50上涨4.42%，创业板指上涨5.52%。
• 业绩利空释放：本周为年报和一季报的最后披露期，预计一季报业绩利空将在本周四周五释放，市场情绪将明显改善。
• 短期更宜乐观：市场已经迎来“黄金坑”，短期更宜乐观。上证指数有望在2800-2900点企稳反弹。
• 板块机会：建议关注科创50指数、创业板指数、TMT指数及其优质标的。

2. 基金研究

• 基金指数上涨：4月27日，上证基金指数上涨1.92%，LOF基金价格指数上涨1.48%，ETF基金价格指数上涨3.04%。
• ETF表现突出：上证50ETF上涨1.88%，沪深300ETF上涨2.8%，中证500ETF上涨3.36%。
• 资金流向：ETF成交额达1083.3亿元，成交量673.3亿份，稀有金属、新能源类品种表现突出。

3. 债券研究

• 利率债收益率变化：1年期国债收益率上行7.8bp至2.04%，10年期国债收益率上行1.5bp至2.84%。
• 国开债收益率：1年期国开债收益率上行5.5bp至2.14%，10年期国开债收益率上行1.8bp至3.03%。
• 期限利差收窄：1年期与10年期国债期限利差收窄6bp至80bp，显示市场流动性改善。

关键信息

一、市场数据

• 指数表现：上证指数收盘2886.43，涨跌幅-1.44%；中小综指10080.33，-2.36%；创业板指2150.51，-0.85%；上证50 2681.03，-0.09%；沪深300 3784.12，-0.81%。
• 市场情绪：两市共计涨停142家，跌停86家，个股涨多跌少，约4000家个股上涨。
• 成交量：两市成交金额达9177亿元，高于前20日均额8595.85亿，显示市场活跃度提升。

二、宏观经济数据

• 经常账户顺差：一季度我国经常账户顺差5685亿元，其中货物贸易顺差9205亿元。
• 工业企业利润：1-3月份全国规模以上工业企业利润总额增长8.5%，其中采矿业增长1.48倍，制造业下降2.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降30.3%。
• 政策动态：国常会推出1000亿元再贷款支持物流仓储等企业融资，人社部对五行业暂缓缴纳养老保险费，发改委推动煤炭市场价格形成机制改革。

三、行业及公司动态

重点公司跟踪

• 金域医学（603882.SH）：

  • 2021年营收119.43亿元，净利润22.20亿元，同比分别增长44.88%和47.03%。
  • 2022Q1营收42.51亿元，净利润8.50亿元，同比增长58.70%和58.00%。
  • 业绩增长主要得益于常规检测恢复及新冠检测需求增加。
  • 2022-2024年盈利预测分别为22.40/19.95/22.64亿元，维持“买入”评级。

• 贝泰妮（300957.SZ）：

  • 2022Q1营收8.09亿元，净利润1.46亿元，同比增长59.32%和85.74%。
  • 主品牌薇诺娜市场份额稳居第一，产品矩阵逐步完善。
  • 2022-2024年营收预测分别为56.15/75.12/97.31亿元，净利润预测分别为11.63/15.63/20.71亿元，维持“推荐”评级。

其它公司动态

• 中国石化（600028.SH）：

  • 2022年一季度实现营收7713.86亿元，净利润226.05亿元，同比增长33.8%和24.5%。
  • 油气当量产量同比增长3.7%，公司经营业绩实现开门红。

• 第一创业（002797.SZ）：

  • 2022年一季度归母净利润0.72亿元，同比增长421.77%。
  • 自营业务同比大幅减亏，资管、投行、资本中介业务同比增长。
  • 风险提示包括市场交投活跃度下降、财富管理转型不及预期、市场波动加剧等。

四、湖南经济动态

• 湘股动态：长高集团（002452.SZ）发布2021年年报，营收15.21亿元，净利润2.52亿元，同比增长17.85%。
• RCEP落地成效：湖南推动RCEP落地成效初显，一季度与RCEP成员国实现进出口377亿元，占全省外贸总量的32.7%，同比增长10.3%。

近期研究报告集锦

【宏观报告】

• 央行政策：强调稳增长政策落实，养老体系迎来新发展。
• 经济压力：经济内外部压力加大，政策端显现积极信号，稳增长政策持续发力。

【策略报告】

• 投资建议：关注类现金资产（如煤炭、地产、银行、通信运营商）、困境反转板块（如生猪养殖）、产销两旺板块（如国防军工、家用电器）以及新能源等赛道股。
• 热点主题：数字政府建设、个人养老金制度落地、出口产业链受益。
• 相关标的：中国人寿、中国平安、东方财富、华利集团、顾家家居、新宝股份等。

【固定收益】

• 宏观高频数据：显示经济压力加大，但政策端积极，稳增长政策有望释放累积效应。
• 市场展望：预计国内疫情将在5月上中旬结束，消费和供应链将有所好转。

【公司报告】

• 石头科技（688169.SH）：
  • 2021年营收58.3亿元，净利润14亿元，同比增长28.8%和2.4%。
  • 2022Q1营收13.6亿元，净利润3.4亿元，同比增长22.3%和8.8%。
  • 预计2022-2024年营收分别为73.92/89.99/106.93亿元，净利润分别为15.02/17.00/20.91亿元，给予“推荐”评级。

投资评级系统说明

风险提示

• 市场风险：疫情反复、地缘政治形势变化、市场波动加剧。
• 行业风险：政策变动、检验样本控制、医学检验及病理诊断服务执业风险、行业竞争加剧。
• 公司风险：原材料价格上涨、疫情反复影响、芯片短缺、消费疲软等。

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