20190805-招商证券-传媒互联网行业周报：细分行业龙头逐步见底，着重关注出版、游戏板块_15页_540kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告是招商证券发布的传媒互联网行业周报，发布于2019年8月5日，主要分析了传媒行业在2019年7月29日至8月4日期间的表现，并对出版、游戏等细分行业进行重点推荐。报告指出，尽管传媒行业整体涨幅有限，但在政策调整和市场出清的背景下，行业竞争环境更为宽松，细分行业龙头正在逐步见底，具有较好的投资机会。

主要观点

传媒行业整体表现：传媒（中信）指数下跌0.91%，但市场调整后排名有所上升。子行业中，平面媒体和互联网板块表现相对较好，而广播电视板块跌幅较大。
细分行业龙头表现：光线传媒凭借《哪吒》和《银河补习班》两部电影在上周表现突出，预计在暑期档中进一步提升市占率和竞争壁垒。
游戏行业前景：游戏行业在政策支持和技术创新（如云游戏）推动下开始回暖，建议关注游戏板块的长期投资机会。推荐关注【完美世界】【吉比特】【盛天网络】【游族网络】【三七互娱】【宝通科技】【昆仑万维】【迅游科技】等公司。
出版行业投资价值：出版行业财务数据良好，安全边际高，内生增长有望超预期，且市场环境混沌有利于配置，建议重点配置出版板块。
行业动态：包括第十四批国产游戏版号审批、5G与云游戏趋势、腾讯发布国行版Switch、网易电竞生态园建设等。
影视行业亮点：国产动画电影《哪吒之魔童降世》表现突出，成为票房冠军，而《烈火英雄》紧随其后，成为第二名。同时，电视剧和综艺表现也各有亮点，如《加油你是最棒的》和《中餐厅第三季》等。

关键信息

一、市场表现

上证综指、深证成指、创业板指分别下跌2.6%、2.27%和0.33%。
传媒（中信）指数下跌0.91%，其中电影动画板块跌幅最小。
个股中，电魂网络涨幅最大（+19.01%），暴风集团跌幅最大（-21.59%）。
中概股中，欢喜传媒涨幅最大（+4.52%），而好未来和新东方跌幅较小。

二、行业动态

游戏版号审批：第十四批国产游戏版号审批公布，包含31款游戏，其中腾讯、网易、完美世界等公司获得批准。
行业回暖：伽马数据报告显示，2019年上半年国内游戏市场实际销售收入达1163.2亿元，同比增长10.8%。
云游戏发展：腾讯、Cocos等公司推出云游戏解决方案，推动云游戏行业发展。
5G与云游戏：监管层鼓励游戏行业关注5G及云游戏，强调创新和社会责任。
电竞产业布局：网易计划投资50亿元建立电竞生态园，推动电竞产业发展。

三、影视行业数据

电影票房：《哪吒之魔童降世》以15.1亿票房位居榜首，占据周票房67.6%。
电视剧收视与热度：湖南卫视的《加油你是最棒的》和《中餐厅第三季》表现突出，浙江卫视的《九州缥缈录》和《中国好声音》热度较高。
网络剧与综艺：《陈情令》和《长安十二时辰》在网剧表现中排名靠前，《这！就是街舞第二季》和《乐队的夏天》在网综中表现优异。

四、游戏行业数据

手游畅销榜：腾讯多款游戏占据前列，如《跑跑卡丁车官方竞速版》、《王者荣耀》、《和平精英》等。
页游开服数：三七互娱旗下《暗黑大天使》、《灭神》等游戏开服数较多，表现强劲。
安卓热玩榜：《王者荣耀》、《明日方舟》、《和平精英》等游戏排名靠前。

五、图书行业数据

虚构类图书：《活着》、《摆渡人(3)-无境之爱》等图书排名靠前，部分为4月新书。
非虚构类图书：《习近平在正定》、《美国陷阱》等图书畅销，其中《小孩》为6月新书。
少儿类图书：《墨多多谜境冒险(28)-深湖暗影(阳光版)》、《复仇者联盟(4)-终极档案》等图书表现突出。

风险提示

政策收紧风险：监管政策可能对行业造成影响。
行业竞争加剧风险：行业竞争可能进一步加剧。
产品发布不及预期风险：产品表现可能未达预期。
市场环境变化风险：宏观环境变化可能影响行业发展。
系统性风险：市场整体波动可能对行业产生影响。

投资建议

推荐配置：当前推荐配置出版板块和游戏板块。
重点关注公司：包括【完美世界】【吉比特】【盛天网络】【游族网络】【三七互娱】【宝通科技】【昆仑万维】【迅游科技】等。

分析师信息

顾佳：招商证券研发中心传媒行业高级分析师，多次获得行业奖项。
朱珺：招商证券研发中心传媒行业分析师，具备丰富的行业研究经验。
罗亚琨：招商证券研发中心传媒行业分析师，专注于行业分析。

投资评级定义

公司短期评级：
- 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间
- 中性：公司股价变动幅度在±5%之间
- 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
- 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
- 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数