20260701-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_246kb

金属市场分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了铜、锌等金属品种的近期市场表现及影响因素，同时提供了国内市场与LME市场的关键数据对比。分析师李野基于市场现状及未来预期，对各品种走势进行了综合判断，并提醒投资者注意相关风险。

品种分析

铜

• 价格走势：夜盘铜主力合约收低0.34%。
• 供应情况：精矿供应持续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比回落，但总体仍保持高增长。
• 需求情况：国家统计局数据显示，电网投资正增长，但电源光伏新增装机负增长，风电新增装机正增长；汽车产销和家电产量负增长；地产持续疲弱。
• 市场预期：受市场预期美联储加息影响，铜价可能偏弱波动。
• 关注点：美元走势、铜冶炼产量及下游需求变化。

锌

• 价格走势：夜盘锌主力合约收涨0.92%。
• 供应情况：锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长。
• 库存情况：中钢协统计的镀锌板库存总体高位。
• 需求情况：基建投资累计正增长，但汽车产销和家电产量仍为负增长；地产持续疲弱。
• 市场预期：受美联储加息预期影响，锌价可能偏弱波动。
• 关注点：美元走势、冶炼产量及下游需求变化。

市场数据对比

关键信息总结

• 铜：供应紧张，冶炼利润承压，需求端分化，受美元走势和加息预期影响较大。
• 锌：冶炼产量增长，但精矿加工费低位运行，库存偏高，锌价受美元走势和下游需求影响。
• 库存变化：LME库存普遍下降，显示市场去库趋势，可能对价格形成支撑。
• 基差表现：国内基差多数为负，反映现货市场相对期货价格偏弱。

风险提示与免责声明

• 研究局限性：报告结论基于现有数据和市场分析，存在预测偏差和不确定性。
• 市场风险：宏观环境和产业链变化可能对市场产生重大影响，需谨慎对待。
• 免责声明：报告信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性或可靠性。投资决策由投资者自行负责，公司不承担相关责任。

分析师信息

• 姓名：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
• 联系方式：
  • 邮箱：liye@sywgqh.com.cn
  • 电话：021-50586241
• 公司资质：申银万国期货具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格（核准文号：证监许可[2011]1284号）。