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沪铝早报-2022年6月27日 总结

核心内容概述

2022年6月27日的沪铝早报分析了当前铝市场的基本面、价格走势、库存变化及市场预期，整体呈现震荡偏弱的态势。虽然存在一些利多因素，但利空因素更为显著，导致铝价短期内维持弱势。

主要观点分析

1. 基本面分析

• 供给端：能源危机冲击电解铝产量，碳中和政策限制产能扩张，导致供给端出现扰动。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存较高但有所下降，氧化铝库存有所上升。
• 整体趋势：供给端压力较大，需求端疲软，市场整体偏多。

2. 价格走势

• 现货价格：昨日长江地区电解铝现货价格为19340元/吨，较前一日下跌430元/吨；今日现货价格为19150元/吨，下跌190元/吨。
• 基差：现货价格升水期货，基差为290元/吨，偏多。
• 期货走势：收盘价位于20日均线下方，20日均线向下运行，偏空。

3. 库存情况

• 上期所铝库存：较上周减少27584吨，降至239753吨，库存水平偏多。
• LME库存：较前一日减少3525吨，库存维持历史较低水平。
• 铝棒库存：维持历史高位，但有所下降。
• 氧化铝库存：有所上升，反映供应相对充足。

4. 市场预期

• 长期利多：碳中和政策推动铝行业变革，长期利好铝价。
• 短期利空：俄乌战争虽对供应有扰动，但国内疫情抑制消费，铝价处于震荡弱势运行。
• 操作建议：短期建议观望，关注18000元/吨的支撑位。

近期利多与利空因素

利多因素

• 碳中和政策控制产能扩张，推动行业结构优化。
• 俄乌战争导致俄铝供应减少，炒作情绪支撑铝价。
• 能源危机推高铝生产成本，支撑价格。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，消费疲软。
• 全球经济前景不乐观，高铝价抑制下游需求。
• 铝价利润维持历史高位，市场存在回调压力。

关键信息汇总

供需平衡分析

• 全球铝供需平衡：WBMS数据显示，全球铝市场供需关系处于紧平衡状态，短期内供应受限，需求增长有限。
• 市场逻辑：俄乌战争引发的供应担忧与能源危机共同推动铝价上涨，但国内需求疲软及库存压力抑制了上涨空间。

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